米資産運用会社、'ビットコイン アフターダークETF'を提案…夜間の価格変動のみを狙う

米国でビットコインを時間外取引の時間帯だけ保有する新しい形態のETFが提案された。ビットコインの収益が主に取引終了後の時間帯に発生するという分析に基づく戦略商品で、市場は既存のビットコインETFと差別化された成果を上げられるかに注目している。

9日（現地時間）、コインテレグラフによるとタイダル・トラスト（Tidal Trust II）は米国証券取引委員会（SEC）に提出した新規登録書（Form N-1A）で"Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF（ニコラス ビットコイン アンド トレジャリーズ アフターダークETF）"の上場を提案した。該当ETFは米国市場の取引時間終了後にビットコインを買い、取引開始時に売る構造だ。

SECに提出した書類によると、商品はビットコイン先物またはビットコイン連動ファンドを活用して夜間の時間帯の価格変動のみを追跡する。米国市場の開場時間中は米国債、マネーマーケットファンド、現金同等資産に配分する。これによりビットコイン価格の日中の変動リスクを避けつつ、夜間のボラティリティだけを選択的に狙う方式だ。

ETFアナリストのエリック・バルチュナスは"昨年のデータを見るとビットコインの収益の大部分が時間外の時間帯に発生した"と述べ、"アフターダークETFは既存商品より良いパフォーマンスを出す可能性がある"と評価した。彼はETFの資金フローやデリバティブのポジション調整などが夜間の価格形成に影響を与える可能性があると説明した。

SECが今回の商品を承認するかはまだ不透明だ。SECはビットコイン・イーサリアム基盤の先物ETFや現物ETF、ステーキング基盤ETFまで幅広く承認してきたが、新しい構造のETFは審査過程で変更・補完が行われる可能性が高い。

一方、米上場のビットコイン現物ETFは11月に約40億ドルのネット流出を記録し、今年最大規模の資金流出が発生した。ブラックロックの iShares Bitcoin Trust とフィデリティの Wise Origin Bitcoin Fund が主要な流出を主導した。