'ETF純流入行進'にも17%急落…エックスアールピー、年内に反発は可能か

エックスアールピーETF、18取引日連続の純流入

ETF成績アルトコインのトップ

トークン価格は上場後17%急落

"現物市場の売り圧力に押されて"

遅れた上昇ラリーの可能性も

エックスアールピー(XRP)の価格は、米国の現物上場投資信託(ETF)への堅調な資金流入にもかかわらず苦戦を強いられている。ETFの資金流入が時差を伴ってエックスアールピーの価格に反映される可能性があるとの見方が出ている。

11日（韓国時間）、仮想資産データ分析会社ソソバリュー(SoSoValue)によると、米国のエックスアールピー現物ETFはこの時点で18取引日連続の資金純流入を記録した。エックスアールピー現物ETFは先月14日に上場して以降、一度も資金純流出を記録していない。累積純流入額は同日時点で9億5400万ドル（約1兆4000億ウォン）と集計された。

同時期に取引が始まったソラナ(SOL)、ヘデラ(HBAR)、ドージコイン(DOGE)など主要アルトコインの現物ETFと比べると群を抜いて優れた成績だ。ソラナ現物ETFはエックスアールピーより約2週間早く上場されたが、累積純流入額は6億6100万ドルにとどまった。他のアルトコイン現物ETFの純流入額は数百万ドルの水準にとどまっている。

しかしエックスアールピーの価格は2ドル前後で低迷を続けている。エックスアールピーはこの日午後11時21分（韓国時間）時点のCoinMarketCapで前日比2.62%下落の2.00ドルで取引されている。現物ETFが初めて上場した先月14日（2.4ドル）と比べるとむしろ17%近く下落した。

現物市場の売り圧力が下落の主因だという分析だ。米国の仮想資産専門メディアCoinDeskは「エックスアールピーは前日（10日）2.17ドルまで上昇して反騰の兆しを見せたが、現物市場で売りが噴出し抵抗線を突破できなかった」とし「取引量が急増しても投資家が持ち高を整理し上昇へとつながらなかった」と指摘した。

ビットコイン・イーサリアムと比較してみると

ただし、ETF上場直後に短期的な弱含みを経験したのはエックスアールピーだけではない。ビットコイン(BTC)の場合、昨年1月11日に現物ETFが上場した後、約3週間が経過した同月末から本格的な上昇基調を示し始めた。ETF上場から2か月が経過した3月には7万ドル台を突破し史上最高値を更新した。

イーサリアム(ETH)はより長い時間を要した。イーサリアムの価格は昨年7月にETFが上場してから13か月が経過した今年8月にようやく4900ドルを突破し、最高値を更新した。

業界ではエックスアールピーETFが最近まで挙げた成績はビットコイン・イーサリアムの現物ETFと比べても見劣りしないと見ている。ビットコイン・イーサリアム現物ETFの累積純流入出額の推移はこの見解を支持している。具体的には、ビットコイン現物ETFには上場後17日間で16億4000万ドルが純流入した。イーサリアム現物ETFはむしろ17日間で3億6600万ドル規模の資金が純流出した。

"遅れて再評価が入る可能性も"

ビットコインなど主要な仮想資産がETF上場直後に一定期間停滞した後に上昇したように、エックスアールピーも再編のプロセスが必要だという分析だ。業界関係者は「現物ETFを通じた資金流入が続いているため、現物市場での売り圧力が緩和されれば遅れて再評価の局面に入る可能性がある」と説明した。

仮想資産アナリストのチャド・スタイングラーバー(Chad Steingraber)は「エックスアールピーETFは上場後1か月にも満たない期間で約5億600万個のトークンを吸い上げた」とし、「最近新たに上場したBitwise Crypto10 Fund(BITW)のポートフォリオでエックスアールピーが占める比率が5%に達する点も機関需要拡大の要因だ」と分析した。彼は「エックスアールピーの価格は今後1年以内に現在の2ドルから10ドルまで急騰する可能性がある」と付け加えた。