ビットコイン、FOMC以降も弱含み続く…12月の物価指標が変数

ビットコイン（BTC）は12月の連邦公開市場委員会（FOMC）定例会合以降、調整の流れを続け、9万ドル以下で方向性を探っている。市場では12月の米国の物価指標が年末の流れを左右する重要な変数として浮上したとの分析が出ている。

15日、仮想資産（暗号通貨）専門メディアのザ・ブロックによると、ビットコインはこの日9万ドルを下回る水準で取引されている。イーサリアム（ETH）は3100ドル前後を維持し、バイナンスコイン（BNB）とソラナ（SOL）はそれぞれ890ドル、132ドル前後で推移した。

連邦準備制度理事会は政策金利を25bp引き下げたが、政策メッセージは慎重な姿勢を維持した。これにより現物およびデリバティブ市場の両方で追加の追随買いは限定的な様子だ。

連邦準備制度理事会の今年のFOMC日程が終了し、市場の焦点は米国のマクロ指標に移った。小売売上高、新規失業保険申請件数、消費者物価指数（CPI）、個人消費支出（PCE）物価指標および連邦準備当局の関係者の発言が短期間に集中し、金利見通しの再調整の可能性を高めている。

ティモシー・ミシル、BRNリサーチ総括は「市場は利下げそのものよりも、それを正当化したり覆すことができる物価指標が決定的な役割を果たすだろう」と述べた。彼は「物価が予想より高く出ればタカ派（金融引き締め志向）の利下げ解釈が強まる可能性があり、逆に緩和的な数値なら年末のリスク資産の反発余地を残し得る」と付け加えた。

一方、レバレッジ縮小の流れも続いている。ミシルはCoinGlassのデータを引用して、直近24時間で約2億9800万ドル規模のポジションが清算され、そのうちロングポジションの割合が約80%を占めたと説明した。投機的なレバレッジは整理されたが、それを契機とした明確な反発は現れていないとの評価だ。

オンチェーン指標は大口保有者の売り圧力が緩和されつつあることを示唆している。CryptoQuantによれば、バイナンスに流入する1BTC以上の単位の量は2018年以降で最低水準まで減少した。

ミシルは「大口ウォレットからの取引所への流入が急減している」と述べ、「価格は低迷しているが内部的なストレスは緩和されている」と評価した。

市場の不確実性は機関の見通しにも反映されている。スタンダードチャータードは最近、2025年末のビットコイン目標値を従来の20万ドルから10万ドルに引き下げた。企業の財務面での買い控えとETF資金の流入速度が予想より遅いことを理由に挙げた。ただし長期目標は50万ドルを維持し、到達時期を2028年から2030年に先送りした。

メディアは「年末を控えて流動性が低下する中、当面ビットコインの方向性はマクロ指標と金利期待の変化に大きく左右される可能性が高い」と伝えた。アナリストは短期の積極的な売買よりも資本保全が重要になった局面だと見ている。