「銀行よ、ドルをため込むな」…外貨流動性規制を緩和する

政府、外貨健全性対策を発表

ストレステストを6か月猶予

企業の外貨貸出を『運転資金』でも許可

銀行界「ウォン安の巻き返しには限界」

政府は、国内でのドル供給を増やして高騰し続けるウォン・ドル為替レートを安定させるため、金融会社を対象とした外貨規制を大幅に緩和した。金融会社の外貨資金不足額を点検する「ストレステスト」を来年まで先送りし、外資系銀行の国内法人の先物為替ポジション上限も引き上げることにした。専門家は即座のドル流入を期待しにくいが、市場を歪めようとする投機勢力に緊張感を与え得る措置だと評価した。

18日、企画財政部、金融委員会、韓国銀行、金融監督院はこのような内容を柱とする「外貨健全性制度の弾力的調整方針」を発表した。政府は市場に最も即効性のある対策としてストレステストの一時的猶予を挙げた。ストレステストとは、危機状況を想定し、その強度を高めながら銀行など金融会社の外貨資金不足額を評価する制度だ。基準を満たせない場合は流動性拡充計画などを提出しなければならない。

政府は昨年末にもストレステストを今年6月まで猶予していた。今回も同様の方式で来年6月末まで監督措置を猶予する。政府関係者は「金融会社がテストを通過できないことを恐れて保有していたドルを市場に放出する誘因が生じるだろう」と説明した。

ただし業界では、銀行自身の健全性や流動性管理基準を順守しなければならないため、実際のドル供給量は限定的だと見ている。

政府はSC第一銀行と韓国シティ銀行の先物為替ポジション上限を従来の75%から200%に大幅に引き上げる案も示した。昨年、国内銀行と外資銀行支店の上限を引き上げたのに続き、今回は外資系銀行の国内法人の上限を緩和するものだ。先物為替ポジション上限とは、銀行が自己資本に対して保有できる先物為替の上限を指す。2010年10月、過度の外貨流入を防ぐために導入された。

政府関係者は「韓国シティ銀行などは法的には国内法人だが、営業構造は外資銀行に似ており、本社を通じてドル調達が可能でリスクは低いと判断した」と述べ、「ただし外貨負債の急増を防ぐために外資銀行と同じ水準（375%）ではなく200%に緩和する」と説明した。

このほか、輸出企業に限り外貨貸出の許容分野を設備資金から運転資金に拡大し、外国人が現地口座なしで直接国内株式に投資できるよう統合口座の開設を許可する方策も含まれた。

専門家の評価は分かれた。ソ・ジョンフン（ハナ銀行研究委員）は「外貨準備を直接投入して大規模に介入するには制約が多い状況で、『規制改善』という実質的なカードを切ったことは時宜にかなった措置」とし、「投機勢力に相当な緊張感を与えることができる」と述べた。

一方、パク・サンヒョン（iM証券研究委員）は「一定の寄与はあるだろうが、実際に流入するドルの規模を正確に見積もるのは難しく、国内のドル需要が大きい状況では民間のドル売りを引き出すには限界がある」と評価した。

ナム・ジョンミン/キム・イクファン/チャン・ヒョンジュ記者 peux@hankyung.com