概要
- 昨年、国際の金・銀価格がそれぞれ65%、141.5%急騰し投資資金が流入したと伝えた。
- 専門家は高い高値の重みを理由に今年も上昇の可能性はあるが、上昇速度は鈍化する可能性があると述べた。
- 継続的な構造的要因により金価格の長期上昇見通しが維持されているものの、専門家は分割でのアプローチを推奨していると伝えた。
高値の負担「右肩上がりの中のボックス圏」の流れ
追いかけ買いより分割でのアプローチが必要
昨年、国際の金・銀価格は記録的な上昇を示し、強いラリーを展開した。金は1年で60%超上昇し、銀は140%以上急騰して45年ぶりの最高値を更新した。価格の急騰に伴い関連金融商品へ資金が流入し、貴金属投資は再び安全資産と代替投資の中心に浮上したとの分析がある。
6日、米ニューヨーク商品取引所によれば、国際金価格は昨年末にトロイオンス当たり4300ドルを超え、1年で65%近く上昇した。銀の価格上昇は金よりも急だった。同期間、銀先物価格はオンス当たり29.24ドルから70.60ドルへ141.5%急騰した。これは1980年の「銀騒動」当時の高値を45年ぶりに上回る水準だ。産業用需要の拡大と投機的買いが同時に流入し、価格を押し上げたと評価される。金現物に投資する上場投資信託（ETF）である「TIGER KRX金現物」の純資産総額は上場直後の492億ウォンから1兆ウォンを超えた。指数も同期間に40%以上上昇した。
金価格の長期的な上昇傾向自体は新年も続く可能性が高いとの分析だ。ただし、昨年すでに急騰したため上昇の速度は鈍化する可能性が大きいという意見もある。世界金協会（WGC）と投資銀行（IB）は今年トロイオンス当たり5000ドルまで上昇すると予想している。JPモルガンは年末までに金価格がトロイオンス当たり平均5055ドルに達すると見込んでいる。
米国の金融政策の転換、地政学的リスク、グローバルな財政不安など、金価格を支える構造的要因は依然有効だという見方だ。ただし高値の重みが大きくなった状況で、今年は「右肩上がりの中のボックス圏」の流れが展開される可能性が指摘されている。銀価格は産業景気の動きやグローバルな製造業の回復速度により変動幅が大きく異なる可能性があるとの分析だ。
専門家は追いかけ買いよりも分割でのアプローチを勧めている。
チョ・ミヒョン記者 mwise@hankyung.com
