【分析】「イーサリアムの機関投資家需要が弱まり…3,300ドル突破の可能性は限定的」

米国の機関投資家を中心に、イーサリアム（ETH）の需要が弱まっているとの分析が出た。

CryptoOnChainのCryptoQuant寄稿者は8日（現地時間）、CryptoQuantを通じて「イーサリアムの『コインベース・プレミアム・ギャップ（Coinbase Premium Gap）』が急落し、マイナス圏に入った」と明らかにした。CryptoOnChainは「これは米国の機関投資家需要の弱さを示すシグナルだ」とし、「イーサリアム価格が3,300ドル台を回復するうえで重要な上値抵抗として作用している」と指摘した。

コインベース・プレミアム・ギャップは、米国の暗号資産取引所コインベースと、世界最大の暗号資産取引所バイナンスの間の価格差を測る市場指標だ。特定の暗号資産に対する米国の機関需要と、グローバル投資家心理との乖離を測るのに用いられる。CryptoOnChainは「当該指標の14日単純移動平均（SMA）は-2.285まで急落し、2025年2月初旬以降で最低水準を記録した」とし、「コインベースではバイナンスよりも売り圧力が顕著に強いことを示している」と分析した。

CryptoOnChainは「過去の持続的なイーサリアム上昇ラリーの大半は、コインベース価格がバイナンスを上回り、プレミアム・ギャップがプラス圏の局面で形成された」とし、「現在のプレミアム・ギャップがマイナスである状況は、いわゆる『スマートマネー』とされる米国の機関投資家が現行水準でイーサリアムを積極的に買い集めていないことを意味する」と述べた。さらに「イーサリアム価格が安定化を試みる局面でも、コインベース経由の機関資金流入が伴っていない」と付け加えた。

イーサリアムが3,300ドルを突破する可能性は限定的だとの見方だ。CryptoOnChainは「コインベース・プレミアム・ギャップが再びプラスに転じ、米国の現物市場で実質的な需要回復が確認されるまで、イーサリアムが3,300ドルの抵抗線を突破する可能性は限定的だ」とし、「マイナスの流れが続くほど、追加の下落調整リスクが高まる可能性がある」と述べた。