ビットコイン、米FRBを巡る対立の中で1%上昇…株式・ドルに対して相対的に堅調

米大統領と連邦準備制度理事会（FRB）議長の対立が激化する中、ビットコイン（BTC）は株式・ドルとは異なる値動きを見せ、相対的な強さを示した。

12日（香港時間）、コインデスクによると、ビットコイン（BTC）は前日比約1%高の9万2000ドル近辺で取引された。ただし、先週形成された8万9000〜9万5000ドルのレンジは抜け出せなかった。

同時刻の米金融市場は軟調だった。ナスダック先物は0.8%、S&P500先物は0.5%下落し、ドル指数は先週高値の99.26から99.00まで低下した。通常、ビットコインはナスダックと高い相関を示してきたことを踏まえると、今回の価格動向は例外的だとの見方が出ている。

市場では、ビットコインに対する「安全資産」需要が一部流入したシグナルと解釈されている。ドナルド・トランプ大統領とジェローム・パウエルFRB議長の対立が深まり、制度金融システムを巡る不確実性が高まっているためだ。ビットコイン支持者は長年、ビットコインを反体制的資産であり、財政・金融政策リスクに対するヘッジ手段と評価してきた。同日、伝統的な安全資産である金価格は1オンス当たり4600ドルまで上昇し、過去最高値を更新した。

両者の緊張は週末を挟んで一段と高まった。パウエル議長は「トランプ政権がFRB本部の改修を巡り、自身を刑事起訴すると脅した」と述べ、「利下げを迫るための政治的試みだ」と主張した。トランプ大統領は、FRBが金利を十分に積極的に引き下げていないとして、パウエル議長を繰り返し批判してきた。

トランプ大統領は政策金利を1%以下に引き下げるべきだとの立場を公然と示してきたが、FRBは先月、政策金利を25bp引き下げて3.5%に調整した後、当面は据え置き姿勢を維持すると見込まれている。予測市場でも、パウエル議長が任期満了（今年5月）前に早期退任する可能性は低いと織り込まれている。

もっとも、市場では、中央銀行の独立性に対する繰り返しの政治的攻撃が、インフレが完全に解消されていない状況下で投資家心理を損ない、通貨への信認を弱めかねない点が警戒されている。トルコでレジェップ・タイイップ・エルドアン大統領の中央銀行介入後にリラの価値が急落した事例が警鐘として挙げられる。ただし、ドルが世界の基軸通貨であることを踏まえれば、米国の通貨システムが短期間で深刻な崩壊に至る可能性は限定的だとの見方が優勢だ。