概要
- 最近のビットコイン価格の反発の主因は、米国のビットコイン現物ETFへの資金の再流入と機関投資家の関与強化だと述べた。
- デリバティブ市場では建玉（OI）の増加と資金調達率のマイナス転換により過度なショートポジションが形成され、その後のショートカバー・ラリーが上昇幅を拡大させたと分析した。
- オンチェーンでは実現損益比率、含み損、コインベース・プレミアム指数がまちまちなシグナルを示す中、地政学的不確実性が依然として主要な変数だと伝えた。
期間別予測トレンドレポート
最近のビットコイン（BTC）価格の反発は、米国の上場投資信託（ETF）と「ショートカバー（下落に賭けた売りポジションを解消する買い）」が背景にあるとの分析が出た。
XWINリサーチジャパン（XWIN Research Japan）のCryptoQuant寄稿者は5日（現地時間）、CryptoQuantを通じて「ビットコイン価格は今月初めに急反発し、7万3000ドル水準を回復した」とし、「今回の反発の主要因の一つは、米国のビットコイン現物ETFへの資金の再流入だ」と述べた。XWINリサーチジャパンは「今月初めに複数のETFへ数億ドル規模の資金が流入し、現物需要を直接的に下支えした」とし、「4日には1日だけで2億ドル超が流入し、機関投資家の関与が再び強まっていることを示した」とした。
XWINリサーチジャパンは「デリバティブ市場も重要な役割を果たした」と指摘した。寄稿者は「建玉（OI）が大幅に増える一方で資金調達率がマイナスに転じ、ショートポジションの過密を示すシグナルが現れた」とし、「その後ビットコイン価格が上昇するとショートの清算が連鎖的に発生し、ショートカバー・ラリーが形成され、上昇幅を一段と拡大させた」と分析した。
ただし、オンチェーン指標は依然として明確な方向性を示していないとの見方だ。XWINリサーチジャパンは「90日『実現損益比率（Realized Profit/Loss Ratio）』は依然として1.0を下回っており、含み損状態のコイン比率も増加した」と指摘した。続けて「一方で、コインベース・プレミアム指数は長期にわたりマイナス圏を経た後、最近プラスに転じ、米国投資家の現物需要回復の可能性を示唆するなど、前向きなシグナルもある」とした。
寄稿者は「地政学的不確実性は依然として主要な変数だ」と強調した。その上で「世界的な緊張が高まる局面で、ビットコインはリスク資産である一方、資本移動と資産保全の手段として活用される特性を示している」と述べた。
JOON HYOUNG LEE
gilson@bloomingbit.ioCrypto Journalist based in Seoul
