ブラックロック「イーサリアム、ウォール街のトークン化競争の中核インフラに浮上」

世界最大の資産運用会社ブラックロックは、実物資産のトークン化が拡大する過程で、イーサリアム（ETH）が中核の決済・清算レイヤーとして定着しつつあると評価した。ウォール街を中心に伝統金融と暗号資産の融合が加速するなか、イーサリアムが最も直接的な受益者になり得るとの見方だ。

22日（現地時間）、ディクリプトによると、ブラックロックは「2026 テーマ見通し（2026 Thematic Outlook）」報告書で、現在トークン化資産のおよそ65%がイーサリアム・ネットワークを基盤に発行・運用されていると明らかにした。ブラックロックは、イーサリアムが伝統的金融機関のトークン化の動きの中で、事実上の標準的な清算レイヤーとして台頭していると診断した。

報告書は、イーサリアムがブロックチェーン基盤の金融市場における「通行料道路（toll road）」の役割を担う可能性に言及し、預託決済機関（DTCC）やニューヨーク証券取引所（NYSE）など主要金融インフラがトークン化の実験に乗り出している点を根拠として挙げた。特に、ステーブルコインの利用が現物暗号資産の取引量を上回っている点を踏まえ、トークン化資産が単なる投機手段を超え、実質的な経済活動へと拡大していると評価した。

ジェイ・ジェイコブス（Jay Jacobs）ブラックロック米国株ETF責任者は報告書で、イーサリアムが実物資産のトークン化拡大の過程で自然に価値蓄積の構造を備えるようになると説明した。より多くの企業がイーサリアム上でステーブルコインと実物資産トークンを発行するほど、取引活動と発行そのものがネットワーク価値へと帰結すると見通した。

ブラックロックは、トークン化資産を支え得るブロックチェーン・ネットワークが多数存在するにもかかわらず、報告書全体を通じてビットコインとイーサリアムのみを繰り返し言及した。これは、世界の資産運用業界が両ネットワークを事実上の中核インフラとして認識していることを示唆する。実際、イーサリアムはウォレットベースで管理可能な実物資産トークン約132億ドル規模を支えている。

ブラックロックのトークン化MMF「BUIDL」も、イーサリアムの比重が最も大きい。総額約16億ドルのうち約4億9900万ドルがイーサリアム・ネットワークで運用されており、一部はバイナンスのBNBチェーンでも運用中だ。ブラックロックは、ビットコインおよびイーサリアムの現物ETF市場でも、それぞれ約706億ドルと107億ドルの運用資産を保有し、市場を主導している。

ただしブラックロックは、規制環境と市場インフラ整備が並行して進まなければ、トークン化の潜在力が本格的に実現し得ないと指摘した。ジェイコブス責任者は、24時間取引や即時決済といったトークン化の利点が投資家や市場参加者に実際の便益として体感されるには、資産全体にわたるエコシステム構築が必要だと述べた。