ビットワイズ、ビットコイン・金ETFを発売…「通貨価値の下落」に賭け

資産運用会社ビットワイズ（Bitwise）が、ビットコインと金を組み合わせた上場投資信託（ETF）を発売し、いわゆる「通貨価値の下落（debasement）トレード」へのベットを本格化させた。ビットコインが足元で金に対して軟調に推移してきたにもかかわらず、長期的な価値保存手段としての役割に注目した動きだ。

24日（現地時間）、AMBクリプトによると、ビットワイズはビットコインと金に同時に投資する「ビットワイズ・プロフィシオ 通貨価値毀損ETF（BPRO）」を発売した。同商品は、米国の財政赤字拡大と通貨価値下落の環境下で、金とビットコインを安全資産として組み合わせて投資する戦略を志向する。

ビットワイズは今回のETFを通じて、金や銀、ビットコインといった希少資産への需要が拡大するとみている。これは、米国の財政債務の増加とそれに伴う通貨価値の下落が、購買力と資産価値を毀損し得るとの認識に基づく戦略だ。

ビットワイズのマット・ホーガン（Matt Hougan）最高投資責任者（CIO）は、「金の歴史的な希少性とビットコインのデジタルな希少性を組み合わせることで、BPROは法定通貨の価値下落に対応できる新たなヘッジ手段を提供する」と述べた。さらに、伝統的な株式やETFは、マネーサプライが急増する局面で資産価値を十分に防衛できなかったと付け加えた。

ビットワイズは、米国の国家債務が約40兆米ドルに近づき、過去20年間でドルの購買力が約40%低下した点を根拠に、通貨価値毀損リスクが現実的な脅威だと強調した。今回の商品発売は、競合の21シェアーズ（21Shares）が類似のビットコイン・金ETFを披露してから数日後に行われた。

BPROは発売初日に約1320万米ドルの取引高と、5240万米ドルの運用資産（AUM）を記録した。ビットワイズは、最近の機関投資家向け調査で、ステーブルコインに次いで「法定通貨の価値下落に対する代替的ヘッジ」が最も関心の高い分野に挙げられたと明らかにした。

ただし、ビットコインと金の短期的な相関は依然として不安定だ。過去1年間で金価格が約78%上昇した一方、ビットコインは約14%下落し、乖離が生じた。2025年10月の急落以降、ビットコインと金の相関はマイナス圏に転じ、2026年に入っても地政学的緊張と日本国債市場の不安の中で回復の試みは失敗したとの分析だ。