ビットコイン、8万1000ドルまで下落…ETFから資金流出、オプション市場の「恐怖」指数がピークに

ビットコイン（BTC）はこの2日間で10%急落し、8万1000ドル近辺を再び試した。現物上場投資信託（ETF）からの大規模な資金流出と金価格の急落が重なり、市場の恐怖心理が1年ぶりの高水準に達したとの分析が出ている。

30日（現地時間）、ビットコインはバイナンスのテザー（USDT）建て市場で直近2日間に約10%の調整となり、約2カ月ぶりに初めて8万1000ドル水準にタッチした。足元では8万4000ドル近辺で取引されているが、重要な心理的サポートラインである8万ドルが脅かされ、投資家の不安が強まっている。

今回の下落は、米国上場のビットコイン現物ETFからの資金流出が主因となった。1月16日以降のETFからの純流出額は約27億ドルで、運用資産（AUM）の2.3%に相当する。市場では、機関投資家の需要が停滞局面に入ったとの懸念に加え、直近3カ月で18%上昇した金がビットコインの価値保存の魅力を侵食しているとの見方が出ている。

デリバティブ市場の指標は「極度の恐怖」を示している。この日のビットコインのオプション・デルタスキュー（Delta Skew）は17%まで急上昇し、1年ぶりの高水準を記録した。通常、中立的な市場ではプットオプション（売り）のプレミアムはコールオプション（買い）に対して6%以内に収まることを踏まえると、下落に備える売りが一段と増えているとみられる。

先物市場でも、ビットコインの急落を受けて約8億6000万ドル規模のレバレッジ・ロング（買い）ポジションが清算された。ただ、前向きなサインもある。ビットコイン先物の未決済建玉（OI）が3カ月前の580億ドルから460億ドルへ減少した。過度なレバレッジによるバブルが剥落し、市場がより健全化したとの解釈ができる。

専門家は「この2週間で13%下落し、暗号資産の投資家心理が冷え込んでいる」とした上で、「ビットコインが再び上昇モメンタムを取り戻し、8万7000ドルを回復するには、マクロ経済の不確実性を背景とするキャッシュ選好が落ち着く必要がある」との見通しを示した。