テザー、金140トンを確保…世界の金市場で存在感が際立つ

ステーブルコイン発行会社テザーが大規模な金保有を通じ、世界の金市場で主要な需要主体として台頭している。暗号資産企業が伝統的なコモディティ市場で影響力を拡大する事例として注目される。

28日（現地時間）、ブルームバーグによると、テザー・ホールディングスは現在約140トンの金を保有しており、金額ベースで約230億米ドル規模に相当する。銀行と国家を除けば世界最大級の金保有量で、テザーは最近も毎週1〜2トンの金を追加購入していると伝えられた。

パオロ・アルドイノ（Paolo Ardoino）最高経営責任者（CEO）はブルームバーグのインタビューで、テザーの金保有戦略を中央銀行の準備資産運用になぞらえた。同氏は「我々は実質的に世界最大級の“金の中央銀行”の一つになりつつある」とし、「地政学的な不確実性が高まる環境では、金の役割が一段と重要になる」と述べた。

テザーの金購入は、ステーブルコインUSDT事業で生じる収益を基盤としている。USDTの流通規模は約1860億米ドルに達し、テザーはこれを米国債や金など多様な資産に投資して利息収入や取引収益を確保している。テザーは昨年だけで約70トンの金を追加確保したが、これは大半の中央銀行を上回る水準だ。

確保した金はスイスにある高セキュリティの金庫に保管されている。アルドイノCEOは現物の金を直接保有することが中核だと強調し、「長期的に安定した金へのアクセスを確保することが目標だ」と説明した。テザーは今後、金取引部門でも世界の金融機関と競争できる能力を備える構想だ。

一方で、準備資産における金の比率拡大はリスク要因としても指摘される。S&Pグローバルは昨年11月、テザーのUSDTの安定性格付けを「弱い」に引き下げ、金やビットコイン、社債など高リスク資産へのエクスポージャーが増えた点を理由に挙げた。準備資産の構成変化がステーブルコインの信認に重荷となり得るとの評価だ。

テザーは金連動トークンであるテザーゴールド（XAUT）を通じて、この戦略を拡張している。現在XAUTは約16トン規模で発行されており、同社は年末までに流通規模が50億〜100億米ドル水準へ拡大する可能性を示している。金トークン需要の増加が続けば、テザーの金購入規模はさらに拡大し得るとの見方も出ている。