金・銀を信じたのに1日で60%急落…貴金属商品に賭けた個人投資家が「悲鳴」

急騰していた「安全資産」の裏切り

金・銀価格、そろって「垂直落下」

銀レバレッジETNなど一斉急落

個人、1カ月でETFを1.4兆ウォン純買い

高いボラティリティで損失拡大の恐れ

証券各社は「一時的な調整」と判断

高値を続けていた金・銀価格が急落し、関連の上場指数連動証券（ETN）が1日で最大60%近く暴落する事態となった。ケビン・ウォーシュ米中央銀行（Fed）議長指名者が利下げペースを鈍化させるとの観測を受け、貴金属市場が「痙攣」のような動きを見せた。足元の金・銀高に賭けていた個人投資家の巨額損失は避けられなくなった。

◇ 銀レバレッジ、1日で60%暴落

2日、韓国取引所によると、この日は金・銀価格の上昇に積極的に賭ける商品が一斉に下落した。

金・銀の上昇率を2倍で追随する「未来アセット レバレッジ銀先物ETN B」「KB S&P レバレッジ銀先物ETN(H)」などは1日で約60%暴落し、投資元本の半分以上が吹き飛んだ。「サムスン 銀先物ETN(H)」「韓投 銀先物ETN」なども約30%の下落となった。金レバレッジETNは20%超下落。「メリッツ レバレッジ金先物ETN(H)」は26.36%、「KB レバレッジ金先物ETN(H)」も25.64%下落した。

上場投資信託（ETF）市場でも貴金属商品が最悪の成績を記録した。レバレッジとインバースを除く下落率上位10本のうち9本が金・銀関連だった。最も下げたのは「KODEX 銀先物(H)」で、1日で30%下落。「TIGER 金銀先物(H)」（-15.49%）、「TIGER ゴールド先物(H)」（-13.27%）、「KODEX ゴールド先物(H)（-12.92%）、「TIGER KRX金現物」（-12.82%）、「ACE KRX金現物」（-12.81%）なども急落した。ニューモント、アグニコ・イーグル・マインズなど金鉱株に投資する「HANARO グローバル金鉱企業」は13.83%下落し、下落率4位となった。

金・銀関連商品の買いに最も積極的だった個人投資家は巨額の損失を被った。直近1カ月間、個人は関連ETFを計1兆4570億ウォン純買いした。とりわけ変動性の大きい「KODEX 銀先物(H)」だけにこの期間8363億ウォンの資金が集中した。金現物ETFの「ACE KRX金現物」と「TIGER KRX金現物」にもこの期間、合計4600億ウォン超の個人資金が純流入した。出遅れて追随買いに動いた投資家の損失規模が雪だるま式に膨らむとの見方が出ている。

◇ "短期調整後の反発を予想"

金・銀価格急落の背景として、いわゆる「ウォーシュ効果」が指摘される。ウォーシュ前Fed理事がFed議長に指名されたとの報が伝わると、米国の利下げペースが鈍化するとの懸念が強まった。ドル高が進み、代替資産である金・銀には下落圧力がかかった。

この日の国際市場で金現物価格は、取引時間中にトロイオンス当たり4430ドル台まで下落した。先月29日に付けた取引時間中の高値（5595ドル）から約20%下げた水準だ。銀現物価格も29日の取引時間中の高値（121ドル）から約40%低い72ドルまで下落した。市場では、年初来で金が約25%、銀が約70%急騰していた局面で、ウォーシュ指名を口実に大規模な利益確定売りが殺到したと解釈した。

証券業界では、今回の急落がトレンドとして続くよりも「一時的な調整」とみる向きが強い。ファン・ビョンジンNH投資証券研究員は「米連邦政府の債務増加を警戒する各国中央銀行が、外貨準備の分散の観点から金購入を継続している」とし、「Fedの大きな基調が金融緩和である以上、金投資需要は底堅いだろう」と見通した。今年の金価格の想定レンジは、トロイオンス当たり4350～6000ドルを維持した。

ヤン・ジユン記者 yang@hankyung.com