韓国金融界、Web3基盤整備を加速　国産カイアの採用は難航

韓国の主要金融機関とフィンテック企業が、ウォン建てステーブルコインやWeb3決済インフラの構築に向け、ブロックチェーン基盤との提携を広げている。一方、ウォン建てステーブルコイン生態系の「デフォルトチェーン」を掲げてきた国産ブロックチェーンのカイア（KAIA）は、主要金融機関での採用事例を確保できておらず、存在感が薄れている。

金融界では、目的に応じて複数のブロックチェーンネットワークを採用する動きが広がっている。新韓カードはブロックチェーン基盤のソラナ（SOL）財団と、ステーブルコイン決済技術で協力する業務提携の覚書（MOU）を結んだ。ファッショングループ・ヒョンジも、アービトラム（ARB）の開発会社オフチェーン・ラブズと組み、韓国とシンガポールの約2000店舗に決済インフラを構築する。

市中銀行では、概念実証（PoC）やインフラ再編も進む。ウリィ銀行はBDACSとともに、アバランチ（AVAX）基盤のウォン建てステーブルコイン「KRW1」の技術検証を終え、ムーンペイと提携した。新韓銀行は最近、医師向け信用貸付商品「ドクターローン」の資格認証システムを、ドゥナムの法人向けブロックチェーン「GIWAチェーン」に切り替えた。ハナ銀行もGIWAチェーンを通じ、既存の国際銀行間通信協会（SWIFT）送金を代替する作業を進めている。このほか、ケイバンク（リップル）、KB国民銀行（ビッサム・サークル）、農協銀行（NHN）、全北銀行（ダナル）も提携を決めた。

金融界の提携が相次ぐ一方で、カイアを採用した主要事例は確認されていない。カカオの「クレイトン」とネイバーLINEの「フィンシア」が統合して発足したカイアは、2027年上半期のステーブルコイン発行や企業間取引（B2B）比率の拡大、日本の決済インフラ協議体「Progmat DCC」への参加などを進めている。韓国のブロックチェーンインフラ企業として初めて、ウォン建てステーブルコインの技術設計標準も示した。ただ、現時点では主要金融機関のインフラ導入先には入っていない。

投資家を満足させるような成果が見えないなか、市場指標も弱い。5月6日現在、韓国の暗号資産取引所コインワンにおけるKAIA価格は69ウォンで取引されている。2021年4月の5049ウォン（統合前基準）に比べ約98%下落した。オンチェーンデータ基盤のDefiLlamaによると、カイアの総預かり資産（TVL）は2025年8月の1億437万ドルから、足元では1250万ドル程度に減少した。カイア生態系内のステーブルコイン時価総額は約1億8000万ドルで29位にとどまる。ソラナの151億ドル、アービトラムの38億ドル、アバランチの14億ドルとは差がある。

カイアのガバナンスカウンシル（GC）メンバーであるカカオペイも、代替案を探っているようだ。業界によると、カカオペイはブロックチェーン投資会社ハッシュドが主導する「Maru」プロジェクトと、ウォン建てステーブルコインのコンソーシアムモデルを協議している。カカオペイの関係者は「ステーブルコインの法制化が実現していないだけに、さまざまな可能性を念頭に検討している」と語った。そのうえで「具体的な進捗やカイアとの協力の有無は明らかにしにくい」とした。

暗号資産業界では、金融機関が他チェーンを選好する背景として、拡張性や流動性、レピュテーションリスクを挙げる。

業界関係者の一人は「ソラナやアバランチは流動性と技術エコシステムの面で強みがある。韓国企業であるという点だけで置き換えるには限界がある」と分析した。別の関係者は「大企業のブロックチェーン提携は対外的な信頼度と直結する」と指摘した。「過去のプロジェクト運営の過程で生じた問題を踏まえると、企業としてはレピュテーションリスクを保守的に評価せざるを得ない」と付け加えた。