概要
- 暗号資産のオンチェーン分析担当者は、イーサリアムの価格急落局面でERC-20のトークン移動量急増が確認され、「投げ売り（キャピチュレーション）」局面の可能性が浮上したと述べた。
- 今回のトークン送金量の急騰は、投資家によるリスク資産の整理、ステーブルコインへの転換、取引所への資金移動に加え、DeFi担保の移動や強制清算の可能性を示唆するとした。
- 分析担当者は、トークン送金活動のブローオフが過度な売り圧力の消耗と局地的な底打ち形成の可能性を意味し得る一方、追加のボラティリティの可能性も考慮すべきだと評価した。
期間別予測トレンドレポート
イーサリアム（ETH）価格が急落する局面でオンチェーンのネットワーク活動が急増しており、市場がいわゆる「投げ売り（capitulation）」局面に入った可能性が浮上している。
9日、暗号資産のオンチェーン分析担当者はCryptoQuantのQuickTakeリポートを通じて、「イーサリアム価格が3,000ドル近辺から2,000ドル台前半まで調整する間に、ERC-20トークンの移動量が急増した」と述べた。CryptoQuantによると、トークン総送金量の14日移動平均（SMA-14）は先月29日の約160万件水準から、今月7日時点で275万件まで急伸し、昨年8月以来の高水準を記録した。
これは価格下落と同時にネットワーク上の資金移動が急増する典型的な乖離で、市場参加者の行動変化が本格化していることを示唆するという。
分析担当者は、このトークン移動の急増について「価格急落局面で投資家がリスク資産を整理してステーブルコインへ転換したり、資金を取引所へ移して清算に動いた可能性を示す」と説明した。とりわけERC-20トークンの送金量が急増した点から、単なる現物売りにとどまらず、分散型金融（DeFi）プロトコル内での担保移動や強制清算が連鎖的に発生した可能性も取り沙汰されている。
オンチェーン面では、こうした送金ペースの急加速は弱気相場の終盤でしばしば観測されるシグナルだとする見方だ。いわゆる「弱い手（weak hands）」が市場から退出する過程で、短期間に大規模な売り圧力が消化され、出来高と送金量が同時に急増するパターンが現れるという。
暗号資産のオンチェーン分析担当者は「下落トレンドの中でトークン送金活動がこのように『ブローオフ（blow-off）』の形で現れる場合、過度な売り圧力が消耗局面に入りつつあることを意味するケースが多い」とし、「局地的な底打ち形成の可能性も視野に入れて見る必要がある」と評価した。
ただし同氏は「これは中長期のトレンド転換を意味するというより、恐怖が最大化した局面で現れるテクニカル・オンチェーンのシグナルだ」とした上で、「マクロ環境と流動性条件次第では追加のボラティリティが続く可能性がある」と付け加えた。
Minseung Kang
minriver@bloomingbit.ioBlockchain journalist | Writer of Trade Now & Altcoin Now, must-read content for investors.
