バーンスタイン「ビットコイン、史上最も弱い弱気相場」…2026年末に15万ドル目標を再確認

グローバル投資銀行のバーンスタインは最近のビットコイン（BTC）の調整局面について「史上最も弱い弱気相場」と評価し、2026年末時点で15万ドルの価格目標を改めて確認した。

9日、暗号資産（仮想通貨）専門メディアのザ・ブロックによると、バーンスタインのアナリストはレポートで「現在のビットコインの下落は構造的な毀損ではなく、信認危機に近い」とし、「過去の弱気相場と異なり、システム崩壊や隠れたレバレッジ、連鎖破綻といった引き金となる要因は確認されていない」と分析した。

バーンスタインは「我々が見ているのはビットコイン史上最も弱い弱気シナリオだ」とし、「このような調整が長期的な採用の流れや投資ロジックを毀損するものではない」と述べた。続けて、2026年末のビットコイン価格目標を15万ドルに据え置いた。

レポートは、今回のサイクルが過去と明確に異なると評価した。米国における親ビットコイン姿勢、現物ビットコインETFインフラの拡大、企業の財務戦略におけるビットコイン組み入れの拡大、大手資産運用会社の継続的な参入などが同時に作用しているという。

アナリストは「何も崩れておらず、隠れていた問題が表面化したわけでもない」とし、「それでも市場は自ら信認危機を作り出している」と指摘した。また、「世界がAIへ移行する過程で、ビットコインや暗号資産はもはや面白くないといった類いのナラティブが繰り返されている」と付け加えた。

ビットコインが最近、金に対して相対的にさえないとの指摘については、まだ安全資産ではなく流動性に敏感な資産として取引されている点を強調した。バーンスタインは「引き締め環境と高金利が、金や一部のAI関連株にリターンを集中させている」とし、「一方でビットコインは、流動性環境が改善した場合にそれを吸収できるETFと企業の資金調達チャネルをすでに備えている」と説明した。

AI時代におけるビットコインの役割に対する懐疑論も退けた。バーンスタインは「自律的なソフトウェア・エージェントが稼働する環境では、グローバルで機械可読な金融インフラが必要だ」とし、「ブロックチェーンとプログラマブル・ウォレットは、閉鎖的な銀行システムより構造的に有利だ」と評価した。

量子コンピューティングのリスクについては「ビットコインだけの問題ではない」と線引きした。レポートは「すべての主要デジタルシステムが同じ課題に直面しており、量子耐性標準への移行は同時に進む」とし、「ビットコインはコードが公開されており、資本力のある利害関係者が参加しているため、適応余地も十分だ」と述べた。

企業財務の観点でのビットコイン保有やマイニング企業に関する懸念も過度だとみた。バーンスタインは「主要な保有企業は、長期下落に耐えられるよう負債構造を設計している」とし、「マイニング企業もAIデータセンター需要を受け、電力資産の活用を多角化している」と分析した。

バーンスタインは「強制売却リスクは過去より大幅に低下した」とし、「今回の調整はビットコインの長期的な軌道を毀損しない」と結論づけた。