【分析】「ビットコイン、6万ドル台で安値形成を試行…マクロ環境に改善の兆し」

足元でビットコイン（BTC）が6万ドル台で下値を固める局面に入る中、米国のインフレ鈍化や利下げ期待の広がりなどを背景に、マクロ環境がリスク資産にとって追い風に転じつつあるとの分析が出た。

16日（韓国時間）、ビットフィネックスは週次レポートで「ビットコインは2月5日の投げ売り（capitulation）局面で6万100ドルまで下落した後、安定化局面に入った」と分析した。

レポートは「米消費者物価指数（CPI）が市場予想を下回り、ディスインフレ（物価上昇の鈍化）の流れが強まった」とし、「米国債利回りは低下し、ドルも軟化する中で、2026年に最大3回の利下げが行われ得るとの期待が広がった」と説明した。さらに「こうした変化はビットコインのようなリスク資産の負担を和らげる要因だ」と付け加えた。

デリバティブ市場の指標も、過度なレバレッジ拡大ではなく安定化の流れを示唆していると診断した。ビットフィネックスは「現在、資金調達率は正常化局面に入った」とし、「トレーダーは急落リスクに対するヘッジを減らす一方で、積極的にポジションを拡大しているわけでもない」と伝えた。

オンチェーン指標も中長期的にポジティブなシグナルが出ていると分析した。レポートは「先週、約1万8400BTCが取引所から出金され、取引所保有残高の減少トレンドが続いている」とした。さらに「長期保有者の保有量は昨年12月のボトム以降増加し、1430万BTC水準まで回復した」とし、「過去には長期保有者の供給拡大が、数カ月後の価格回復を先行する指標として機能してきた」と説明した。

ただ、ビットフィネックスは「現物ビットコインETFの資金フローは依然として弱材料だ」とし、「物価指標の発表前後に一時的な純流入が見られたが、持続しなかった」と述べた。

一方、レポートはビットコインのサポートラインを5万5000ドル水準、レジスタンスラインを7万8200ドル水準と見込んだ。