米SEC委員長「トークン化証券向け『イノベーション免除』導入を検討」

米証券取引委員会（SEC）のポール・アトキンス委員長は、暗号資産（仮想通貨）分野のイノベーションを促進するため、一定期間にわたり規制を猶予する「イノベーション免除」制度の導入を検討していると明らかにした。

19日（現地時間）、コロラド州デンバーで開催された「ETHDenver 2026」において、ヘスター・ピアースSEC委員とともに登壇したアトキンス委員長は、「伝統的な金融機関や暗号資産専門企業が、トークン化された証券をオンチェーン上で試験できるよう支援するイノベーション免除措置を検討している」と述べた。

当該免除措置は、パブリック・ブロックチェーンの自動化マーケットメーカー（AMM）や分散型流動性プラットフォームでトークン化証券が取引できるよう、既存規制を一時的に緩和することが柱となる。取引量の上限やホワイトリスト制度を設けてセーフガードを整備する一方、SECが長期的なテーラーメード規制を整えるまでの暫定措置として適用される見通しだ。

アトキンス委員長は「投資家は仲介業者を通じた取引を好むかもしれないし、分散型アプリケーション（dApp）を直接利用したいと望むかもしれない」とした上で、「それはSECではなく、投資家個人が決める問題だ」と強調した。

またSECは、暗号資産市場の不確実性を解消するため、さまざまな政策を推進している。アトキンス委員長は、今後数週間ないし数カ月以内に、▲投資契約に該当する暗号資産に関する委員会フレームワークの公表 ▲資本調達に向けた合理的ガイドラインの提案 ▲ウォレットおよびユーザーインターフェース（UI）に関するノーアクション・レターの発出 ▲ブローカー・ディーラーによる非証券型暗号資産のカストディ（保管）に関する規定整備――などを進める計画だと説明した。とりわけ、マイク・セリック委員長が率いる商品先物取引委員会（CFTC）との共同プロジェクト「プロジェクト・クリプト」を通じ、両機関の前例のない規制調和と共同ルール策定に乗り出す考えを示した。

最近のビットコインなど主要暗号資産価格の下落について、アトキンス委員長は「市場の日々のボラティリティを懸念するのは規制当局の役割ではない」と一線を画した。「我々の役割は、市場参加者が情報に基づく投資判断を下せるよう、透明性の高い開示環境を整えることだ」と述べ、価格下落に一喜一憂しない姿勢をにじませた。ピアース委員も「単に価格を押し上げるための規制緩和はしない」とし、「人々が本当に望み、必要とする実質的な価値を構築することが重要だ」と付け加えた。

最後にアトキンス委員長は、市場の懸念に関して「我々の規制がイノベーションの障壁になってはならない」と述べ、「特定の資産や技術を盲目的にえこひいきすることはないが、新たな製品やサービスを提供しようとする人々に対して、市場は常に開かれているべきだ」と強調した。