ゴールドマン・サックス「株式市場の調整、米経済の最大リスク」

JH Kim

概要

ゴールドマン・サックスは、米国の株式市場の調整が短期的に米国経済にとって最大のリスク要因となり得ると警告したと伝えた。
ゴールドマン・サックスのエコノミストは、2026年の米国GDP成長率を2.5%と予測する一方、株式市場が10%下落した場合は約0.5%ポイント、20%急落した場合はほぼ1%ポイント、成長率が低下し得ると分析したと述べた。
ゴールドマン・サックスは、資産効果（wealth effect）やK字型経済、中間選挙の年における市場ボラティリティ拡大が重なり、比較的緩やかな株価下落だけでも消費心理の冷え込みと成長の鈍化につながり得ると指摘したと述べた。

ゴールドマン・サックスは、米国株式市場の調整が短期的に米国経済にとって最大のリスク要因となり得ると警告した。

24日（現地時間）、海外経済速報チャンネル「ウォルター・ブルームバーグ」によると、ゴールドマン・サックスのエコノミスト、ピエルフランチェスコ・メイ（Pierfrancesco Mei）は、2026年の米国GDP成長率を2.5%と予測する一方で、株式市場が10%下落した場合、成長率は約0.5%ポイント低下し、20%急落時にはほぼ1%ポイント近く減少し得ると分析した。

最大のリスク要因は、いわゆる「資産効果（wealth effect）」だ。株式を大量に保有する高所得層が消費を主導している状況で、株価下落は消費の鈍化に直結し得るという説明だ。これは、すでに低所得層が苦境にある「K字型経済」の構造を一段と悪化させ得る。

また、中間選挙のある年は市場ボラティリティが拡大する傾向がある。歴史的に年間の平均下落率は19%水準で、10%下落は調整（correction）、20%下落は弱気相場（bear market）に分類される。

ゴールドマン・サックスは「比較的緩やかな株価下落であっても消費心理を冷やし、成長の鈍化につながり得る」との見方を示した。