「暗号資産ポジションの相当部分が清算…流動性は依然として脆弱」

出典

Suehyeon Lee

概要

10xリサーチは、暗号資産市場における過度なポジションとレバレッジ・ポジションが相当部分清算されたとの見立てを示したと伝えた。
全般的な流動性環境は依然として脆弱で、構造的な資金流入は限定的であり、構造的な流動性回復を確信するのは時期尚早だと評価したと明らかにした。
テクニカルな過熱は解消されたものの、上場投資信託（ETF）の資金フローやオプション市場を踏まえると、トレンドとしての反発を断定するのは難しいと付け加えたと伝えた。

期間別予測トレンドレポート

10xリサーチは最新の週次レポートで、暗号資産（仮想通貨）市場における過度なポジションが相当程度解消されたとの見方を示した。ただし、全般的な流動性環境は依然として脆弱で、構造的な資金流入は限定的だと評価した。

1日（現地時間）のレポートによると、足元の暗号資産市場の調整局面でレバレッジ・ポジションの清算が明確に進み、資金調達率は過去最低水準のパーセンタイル帯まで低下した。インプライド・ボラティリティもリプライシング（repricing）を通じて再調整され、短期的な過熱感は解消された状態だと分析した。

マクロ環境では、米10年国債利回りが4%を下回った点が注目された。レポートは「これはリスク資産に追い風となる条件と解釈し得るが、まだ構造的な流動性回復を確信するのは時期尚早だ」と評価した。

上場投資信託（ETF）の資金フローは一時的に純流入へ転じたものの、持続的なトレンド転換かどうかは追加の確認が必要だという。オプション市場では3月の主要イベントを前に、コールとプットの両方向のポジションが同時に構築されていることが示された。これは方向性ベットというより、ボラティリティ拡大に備える戦略が強まっていることを示唆する。

10xリサーチは「テクニカルな過熱は相当程度解消されたが、構造的な資金流入が伴わない限り、トレンドとしての反発を断定するのは難しい」と付け加えた。