トランプ発言・米国のイラン接触観測でビットコイン反発…『ショートスクイーズ』のイーサリアム、売りシグナルが交錯するXRP［イ・スヒョンのコインレーダー］

<イ・スヒョンのコインレーダー>は、1週間の暗号資産（仮想通貨）市場の流れを点検し、その背景を解説するコーナーです。単なる価格の羅列にとどまらず、グローバル経済の論点と投資家の動きを立体的に分析し、市場の方向性を見極めるためのインサイトを提供します。

主要コイン

1. ビットコイン（BTC）

今週のビットコインは反発基調を示し、一時7万ドル台を回復しました。6日現在も7万1000ドル台で推移しています。

上昇要因の一つとして、ドナルド・トランプ米大統領の規制に関する発言が挙げられます。トランプ大統領は4日（現地時間）、自身が立ち上げたソーシャルメディア「トゥルース・ソーシャル」を通じてステーブルコイン規制に言及し、「銀行業界が暗号資産市場構造法案（CLARITY Act.）を事実上、人質に取っている」と批判しました。さらに「銀行は暗号資産業界と合意すべきで、議会は当該法案を迅速に可決しなければならない」と強調しました。

この発言は、規制環境が産業寄りに整備され得るとの期待を喚起し、市場心理の改善要因として働きました。とりわけ、この発言直前にトランプ大統領がブライアン・アームストロングCoinbase最高経営責任者（CEO）と非公開会談を行っていたことが明らかになり、市場の関心は一段と高まりました。

政治の動きと並び、地政学的要因も市場心理に影響しました。5日、ニューヨーク・タイムズは、イラン情報当局がCIAに間接的に接触し、紛争終結の条件を協議する意思を伝えたと報じ、このニュースを受けて中東情勢の緊張緩和期待が広がりました。リスク資産選好が回復し、ビットコインは約8%反発しました。

ただし、投資家心理は完全には戻っていません。オプション市場では、プットオプションがコールオプションより約10%高いプレミアムで取引されており、投資家が依然として下落リスクに備えていることを示します。

オンチェーン指標も同様のムードを示しています。グラスノードによると、現在流通するビットコインの約43%が取得価格ベースで含み損の状態にあることが分かりました。1月末にビットコインが9万ドル近辺にあった際の約30%と比べると、含み損の供給が大幅に増えています。このため、価格が反発しても損益分岐点での売却を狙う供給が出てくる可能性があるとの見方が出ています。

短期的には、7万～7万2000ドルのレンジが重要な上値抵抗として指摘されます。NewsBTCのアナリスト、アユシ・ジンダル氏は「ビットコインがこのレンジを上抜けて定着すれば、追加上昇が可能になる」と分析しました。デイリーフォレックスのアナリスト、クリストファー・ルイス氏も「7万2000ドルの上抜けが、買いが優勢であることを確認する重要なシグナルになり得る」と評価しました。一方で、長期的には6万ドルが依然として強い下値支持として機能しているとの見立てです。

2. イーサリアム（ETH）

イーサリアムは今週反発し、2000ドル台で推移しています。6日、コインマーケットキャップ基準でイーサリアムは2080ドル台で取引されています。

価格上昇にはショートスクイーズが影響したとの分析が出ています。投資専門メディアFXエンパイアによると、イーサリアムは1日で約9%上昇し、2150ドル水準の主要な上値抵抗を上抜け、出来高も約24%増加しました。

この過程でショートポジションの清算が大規模に発生しました。約24時間で4億3000万ドル規模のショートポジションが解消され、このうち約1億ドルがイーサリアムのショートでした。ショートの強制清算により上昇圧力が拡大した格好です。

市場活動が大きく増えた点も目立ちます。CryptoQuantによると、バイナンスのイーサリアム回転率が直近6カ月で最高を記録しました。過去30日間に取引されたイーサリアムは約2960万枚で、昨年9月以降で最も高い水準です。

回転率の上昇は、同一資産が短期間に繰り返し取引されていることを意味し、市場のボラティリティが拡大したり、投資家がポジションを組み替える局面でしばしば見られる現象です。

価格見通しでは、2100ドル近辺が主要な価格帯として言及されています。FXエンパイアは、当該ゾーンで買いが入り、2750ドルまで上昇余地が開ける可能性があると分析しました。一方、FXストリートは2150ドルを短期の上値抵抗として提示し、上抜ければ2300ドルまで上昇し得ると見通しました。ただし、2000ドルを割り込めば1900ドルまで下落する可能性も排除できません。

3. XRP（XRP）

XRPは今週1.4ドル台で取引され、主要コインの中では相対的に上昇が限定的でした。6日現在もコインマーケットキャップで1.41ドルで取引されています。

動きが相対的に限定的な背景には、オンチェーンデータで売り圧力の拡大が捉えられていることがあります。グラスノードによると、XRPの取引所ネットポジション変化指標は約2週間にわたり資金流出を示した後、足元でプラスに転じました。一般に取引所への流入増加は売り準備のシグナルと解釈されます。

ネットワーク活動も鈍化しています。XRPレジャー（XRP Ledger）の決済取引件数は218万件から約103万件へと約53%減少しました。XRPL分散型取引所（DEX）の取引量も3085万ドルから509万ドルへと約83%急減しました。

ただし、デリバティブ市場では別のシグナルも観測されています。XRP先物の建玉（未決済約定）は3月2日から5日にかけて約18%増加し、資金調達率（ファンディングレート）もマイナスからプラス圏へ転じ、ロングポジションが増えたことが示されました。

最近は、価格の横ばいとともに建玉とファンディングレートが再び低下し、一部のレバレッジポジションが整理される動きも見られました。

価格見通しでは、1.41～1.47ドルのレンジが重要な分岐点として言及されています。暗号資産専門メディアBeInCryptoは、このレンジを上抜ければカップ・アンド・ハンドル型が完成し得て、目標価格は1.59ドル、その後は1.70ドル台まで視野が開けると分析しました。ただし、1.37～1.33ドルの支持線が維持される必要があり、1.26ドルを下回ると上昇構造が無効化され得るとの指摘です。

注目コイン

1. スイ（SUI）

今週のアルトコインではスイが注目されました。5日に一時0.98ドル台まで上昇し、1ドル突破が目前となったものの、その後は上昇分の大半を吐き出し、現在は0.95ドル近辺で推移しています。

今回の上昇の主要な触媒としては、ステーブルコインのローンチイベントが挙げられます。スイは5日、メインネットに独自ステーブルコイン「スイ・ドル（USDsui）」を導入しました。ローンチ直後に市場が素早く反応し、スイは約24時間で6%上昇しましたが、その後は上昇分の大半を失いました。

スイ・ドルは、決済企業Stripeの子会社Bridgeが発行します。Bridgeの「オープン・イシューアンス（Open Issuance）」プラットフォームを基盤に構築され、グローバル決済とスケーラブルな金融を目標に設計されたデジタルドルです。今回の導入により、Slush、Bluefin、Scallopなどスイ基盤のDeFiサービスで利用可能となり、他のステーブルコインとの相互運用性もサポートされます。こうした点から、エコシステム拡大の面では意味のあるイベントと評価されています。

ただし、短期の価格推移については慎重論もあります。市場では、ステーブルコイン導入とDeFi拡大は長期的にプラスだが、まだ強い上昇トレンドへ転換したと見るのは難しいとの見方が多いです。テクニカルには1ドル近辺が主要な上値抵抗として指摘されます。このゾーンを上抜けられない場合、当面はレンジ相場が続く可能性があるとの分析です。

イ・スヒョン ブルーミングビット記者 shlee@bloomingbit.io