トランプ発言と米国の対イラン接触観測でビットコイン反発…「ショートスクイーズ」のイーサリアム、売りシグナルが交錯するXRP［イ・スヒョンのコインレーダー］

<イ・スヒョンのコインレーダー>は、1週間の暗号資産（仮想通貨）市場の流れを点検し、その背景を解説するコーナーです。単なる価格の羅列にとどまらず、グローバル経済の論点と投資家動向を立体的に分析し、市場の方向性を測るためのインサイトを提供します。

主要コイン

1. ビットコイン（BTC）

今週のビットコインは反発基調を見せ、一時は7万ドル台を回復しました。6日現在も7万1000ドル近辺で推移しています。

上昇要因の一つには、ドナルド・トランプ米大統領の規制を巡る発言があります。トランプ大統領は4日（現地時間）、自身が立ち上げたソーシャルメディア「トゥルース・ソーシャル」でステーブルコイン規制に言及し、「銀行業界が暗号資産の市場構造法案（CLARITY Act.）を事実上、人質にしている」と批判しました。さらに「銀行は暗号資産業界と合意すべきで、議会は当該法案を迅速に可決しなければならない」と強調しました。

この発言は、規制環境が産業寄りに整備され得るとの期待を刺激し、市場心理の改善要因として働きました。特にこの発言の直前、トランプ大統領がコインベースのブライアン・アームストロング最高経営責任者（CEO）と非公開会談を行っていたことが伝わり、市場の関心は一段と高まりました。

政治動向に加え、地政学的な要因も市場心理に影響しました。5日、ニューヨーク・タイムズは、イラン情報当局がCIAに間接的に接触し、紛争終結の条件を協議する意向を伝えたと報じました。このニュースを受けて中東情勢の緊張緩和期待が広がりました。リスク資産選好が回復し、ビットコインは約8%反発しました。

ただし、投資家心理は完全には回復していません。オプション市場ではプットオプションがコールオプションより約10%高いプレミアムで取引されており、投資家が依然として下落リスクに備えていることを示しています。

オンチェーン指標も同様のムードを示しています。グラスノードによると、現在流通するビットコインの約43%が、取得価格ベースで含み損の状態にあるとされます。1月末にビットコインが9万ドル近辺にあった時点で約30%だったのと比べ、損失を抱える供給が大きく増えています。このため、価格が反発しても損益分岐での売りを狙う玉が出やすいとの見方が出ています。

短期的には7万〜7万2000ドルのレンジが重要なレジスタンスとして挙げられます。ニュースBTCのアナリスト、アユシ・ジンダル氏は「ビットコインがこのレンジを上抜けて定着すれば、追加上昇が可能になる」と分析しました。デイリーフォレックスのアナリスト、クリストファー・ルイス氏も「7万2000ドルを突破できるかどうかが買い優勢を確認する重要なシグナルになり得る」と評価しました。一方、長期的には6万ドルが依然として強いサポートとして機能しているとの指摘です。

2. イーサリアム（ETH）

イーサリアムは今週反発し、2000ドル台の上で推移しています。6日、コインマーケットキャップ基準でイーサリアムは2080ドル近辺で取引されています。

価格上昇については、ショートスクイーズが影響したとの分析が出ています。投資専門メディアFXエンパイアによると、イーサリアムは1日で約9%上昇し、2150ドル水準の主要レジスタンスを突破、出来高も約24%増加しました。

この過程で、ショートポジションの清算が大規模に発生しました。約24時間で4億3000万ドル規模のショートが解消され、そのうち約1億ドルがイーサリアムのショートでした。ショートの強制決済が上昇圧力を拡大させた形です。

市場活動が大きく増えた点も目立ちます。クリプトクアントによれば、バイナンスにおけるイーサリアムの回転率が直近6カ月で最高水準を記録しました。過去30日間に取引されたイーサリアムは約2960万枚で、昨年9月以降で最も高い水準です。

回転率の上昇は、同一資産が短期間に何度も売買されていることを意味し、市場の変動が拡大したり、投資家がポジションを組み替える局面でよく見られる現象です。

価格見通しでは、2100ドル近辺が主要ゾーンとして言及されています。FXエンパイアは、このゾーンで買いが入れば2750ドルまでの上昇余地が開け得ると分析しました。一方、FXストリートは2150ドルを短期レジスタンスとして提示し、上抜ければ2300ドルまで上昇し得ると見ています。ただし、2000ドルを割り込めば1900ドルまで下落する可能性も排除できません。

3. XRP（XRP）

XRPは今週、1.4ドル近辺で取引され、主要コインの中では相対的に上昇が限定的でした。6日現在もコインマーケットキャップで1.41ドルで取引されています。

相対的に動きが限定的な理由は、オンチェーンデータで売り圧力の強まりが捉えられているためです。グラスノードによると、XRPの取引所ネットポジション変化指標は約2週間にわたり資金流出を示していましたが、直近でプラスに転じました。一般に、取引所への流入増加は売り準備のシグナルと解釈されます。

ネットワーク活動も鈍化しています。XRP Ledgerの決済取引件数は218万件から約103万件へと約53%減少しました。XRPLの分散型取引所（DEX）出来高も3085万ドルから509万ドルへと約83%急減しました。

ただし、デリバティブ市場では別のシグナルも観測されています。XRP先物の建玉（オープンインタレスト）は3月2日から5日にかけて約18%増加し、資金調達率（ファンディングレート）もマイナスからプラス圏へ転じ、ロングポジションが増えた様子が見られました。

最近は、価格のもみ合いとともに建玉とファンディングレートが再び低下し、一部レバレッジポジションが解消される動きも出ています。

価格見通しでは、1.41〜1.47ドルが主要な分岐点として言及されています。暗号資産専門メディア「ビーインクリプト」は、このゾーンを上抜ければカップ・アンド・ハンドルのパターンが完成し得て、目標価格は1.59ドル、さらに1.70ドル台まで視野に入ると分析しました。ただし、1.37〜1.33ドルのサポートが維持される必要があり、1.26ドルを下回れば上昇構造が無効化され得るとの指摘です。

イシューコイン

1. スイ（SUI）

今週、アルトコインの中ではスイが注目を集めました。5日に一時0.98ドル近辺まで上昇し、1ドル突破を目前にしたものの、現在は上昇分の大半を吐き出し、0.95ドル近辺で推移しています。

今回の上昇の主要な触媒としては、ステーブルコインのローンチイベントが挙げられます。スイは5日、メインネットに自前のステーブルコインであるスイ・ドル（USDsui）を導入しました。ローンチ直後に市場が素早く反応し、スイは約24時間で6%上昇しましたが、その後は上昇分の大半を吐き出しました。

スイ・ドルは、決済企業ストライプの子会社ブリッジが発行します。ブリッジの「オープン・イシューアンス（Open Issuance）」プラットフォームを基盤に構築され、グローバル決済とスケーラブルな金融を目標に設計されたデジタルドルです。今回のローンチにより、スラッシュ（Slush）、ブルーフィン（Bluefin）、スカラップ（Scallop）などスイ基盤のDeFiサービスで利用可能となり、他のステーブルコインとの相互運用性もサポートされます。こうした点で、エコシステム拡大の観点から意義あるイベントと評価されています。

ただし、短期の価格推移については慎重論もあります。市場では、ステーブルコイン導入とDeFi拡大は長期的にはポジティブだが、まだ強い上昇トレンドへ転換したと見るのは難しいとの見方が多いようです。テクニカル的には1ドル近辺が主要レジスタンスとして挙げられます。このゾーンを突破できなければ、当面はボックス圏の動きが続く可能性があるとの分析です。

イ・スヒョン ブルーミングビット記者 shlee@bloomingbit.io