事業で大成功した40代女性資産家、120億ウォンを運用する方法が…「驚き」【ヤング＆リッチ・ポートフォリオ】

「本業で高いリスクを取る起業家顧客

ボラティリティ管理・安定的な資産成長に焦点を当てるべき」

事業で大きな成功を収めた起業家にとって、資産運用は別の課題となる。事業ですでに高いリスクを負っている分、金融資産運用ではリターンよりもボラティリティ管理と安定的なキャッシュフローが重要だからだ。

ライフスタイルブランドを創業して急成長させた40代前半の女性代表A氏も、同様の悩みを抱えていた。持ち株の一部売却と配当収入で約120億ウォンの金融資産を確保したが、既存ポートフォリオは消費・プラットフォーム企業中心の個別銘柄に偏っていた。事業と金融資産が同一産業にエクスポージャーを持ち、変動性が高まり得る構造だった。

A氏は、最近グローバル株式市場が史上最高水準まで上昇した局面で資産構成を点検したうえで、安定的な資産運用体制を構築したいと考えた。リスク資産比率を下げ、安定的な資産基盤を拡大する必要があった。既存ポートフォリオは安全資産30%、リスク資産70%だったが、これを安全資産60%、リスク資産40%へと組み替えた。

安全資産には米ドル建て資産と米国中期国債の上場投資信託（ETF）を組み入れた。米ドル建て資産は為替上昇時に自然なヘッジ効果が期待でき、国債ETFは金利低下局面で債券価格上昇によるキャピタルゲインを狙えるためだ。さらに確定金利型の年金保険を活用し、長期のキャッシュフローを確保するとともに課税繰り延べ効果も狙った。

金ETFはインフレと地政学リスクに備える資産として組み入れた。マネー・マーケット・ファンド（MMF）と現金は、市場調整局面で投資機会を確保するための流動性資金として維持した。

リスク資産は産業偏重を抑え、グローバル成長性を反映する方向で再構築した。米国ナスダックETFとS&P500 ETFを組み入れ、革新技術企業およびグローバル優良企業の長期成長性を確保した。国内のKOSPI ETFも一部組み入れ、地域分散効果と非課税メリットを同時に考慮した。

A氏の理解が深い消費財産業は、グローバル消費財ファンドを通じて間接的に組み入れた。個別銘柄投資ではなくファンドを活用し、産業集中リスクを下げる戦略だった。一部資金は未上場スタートアップ投資に配分し、超過収益の機会を狙った。ただしポートフォリオ全体の安定性を損なわないよう、比率は限定的に設定した。

最近のグローバル経済環境も、こうした戦略を後押ししている。商品価格と物価が再び上昇するなかで企業収益性は改善している。世界の消費と景気も、緩やかな回復基調が見込まれる。ただしグローバル株式市場はすでに景気回復期待を相当程度織り込んでいる。とりわけ米国の政策金利は依然として高水準で、雇用市場にも減速の兆しが見える。こうした状況で物価上昇が続けば、市場ボラティリティが高まる可能性があるとの分析だ。これを踏まえ、リスク資産比率を段階的に引き下げ、防御的ポートフォリオへ移行する戦略を立てた。

カン・スジン ハナ銀行 龍山PBセンターのゴールドPB部長は「起業家顧客はすでに本業で高いリスクを取っているため、金融資産は収益最大化よりもボラティリティ管理と安定的な資産成長に焦点を当てるべきだ」とし、「数十年にわたり投資を続ける必要があるだけに、短期リターンより長期的な資産成長戦略が重要だ」と語った。さらに「株式市場のバリュエーションが高い局面ではリスク資産比率を下げ、市場が調整した際に再び引き上げる形でポートフォリオを管理する必要がある」と付け加えた。

チョ・ミヒョン記者