民主党TF・金融委、ステーブルコイン発行主体の拡大で合意…政府・自治体・フィンテック参画の可能性

共に民主党デジタル資産タスクフォース（TF）と金融委員会が、デジタル資産の第2段階立法プロセスで主要争点として浮上したステーブルコインの発行主体を、従来の銀行中心の枠組みから拡大することで合意した。

9日、業界によると、民主党TFと金融委は最近の協議を通じて、ステーブルコインの発行主体を銀行に限定せず、中央政府や地方自治体、公的機関まで含めることで合意した。フィンテック企業も発行を主導できるよう制度的根拠を整備する案も検討対象に上がったと伝えられる。

これまで金融委員会は、韓国銀行の意見を反映し、ステーブルコイン発行を銀行中心の枠組みで設計する案を検討してきた。具体的には、銀行が発行コンソーシアム持分の「50%+1株」を確保する案が取り沙汰された。ステーブルコインが事実上、民間通貨として機能し得る以上、金融安定性や決済システムのリスクを考慮すべきだとの判断による。

一方、民主党TFとデジタル資産業界は、銀行中心の枠組みが固定化すればフィンテック企業の参画が制限され、イノベーションが萎縮し得ると指摘してきた。グローバル市場で主要ステーブルコインであるテザー（USDT）とUSDCはいずれもフィンテック企業によって発行されている点も、こうした主張を補強する根拠として示された。

先に民主党TFは、銀行の「50%+1株」規定を除いた法案を党政策委員会に報告したが、政策委が金融委の立場を反映する方向に重きを置いたことで、党内でも意見が分かれたと伝えられる。

その後、TFが金融委と追加協議を進める中で、発行主体を拡大する折衷案が議論されたと解釈される。ただし、この案は最終確定ではなく、今後の党・政府協議の過程で再調整される可能性も残る。

一方、民主党と金融委員会は、5日に国会議員会館でデジタル資産第2段階法案の議論に向けた非公開の党・政府協議を行う予定だったが、中東情勢の悪化で金融市場のボラティリティが拡大したことを受け、日程が延期された。新たな協議日程はまだ確定していない。