ビットワイズCIO「ビットコインは100万ドルもあり得る…金に代わる資産として台頭」

ビットコイン（BTC）が長期的に100万ドルに到達し得るとの見方が改めて浮上した。

10日（現地時間）、ザ・ブロックによると、ビットワイズの最高投資責任者（CIO）であるマット・ホーガン（Matt Hougan）は同日公表したメモで、ビットコインがグローバルな価値保存市場で金と競合する資産として台頭していると診断した。

ホーガンは「ビットコインが100万ドルに到達し得るかを判断するには、価値保存市場全体の規模と、その中でビットコインが占め得る比率を見る必要がある」と説明した。現在のグローバル価値保存市場の規模を約38兆ドルと推計し、このうち金は約36兆ドル、ビットコインは約1兆4000億ドル程度だという。

現時点では、ビットコインがこの市場の過半を占めなければ100万ドルに到達しないように見えるが、多くの投資家は価値保存市場そのものが拡大を続けている点を過小評価していると指摘した。実際、米国で初の金上場投資信託（ETF）が上場した2004年当時、金市場の規模は約2兆5000億ドルだったが、現在は約40兆ドル水準まで拡大している。

ホーガンは、政府債務の増加、地政学的な不確実性、緩和的な金融政策が金市場の拡大を後押ししたとみている。同様の流れが続けば、今後10年以内にグローバルな価値保存市場は約121兆ドル規模に拡大し、その場合、ビットコインが約17%を占めるだけでも1BTC当たり100万ドルに到達し得るとの試算だ。

さらに、足元の暗号資産（仮想通貨）市場を取り巻く環境もこの見通しを後押ししていると評価した。数年前までは米国にビットコイン現物ETFがなく、機関投資家の参加も限定的だったが、現在は現物ETFが急速に資金を吸収しており、ハーバード大学基金やアブダビの政府系ファンドなどもビットコインへのエクスポージャーを確保したという。

ボラティリティの低下も好材料として挙げた。ホーガンは、ビットコインの長期ボラティリティが低下するにつれ、一部のプロ投資家が従来の1%水準を上回る約5%の組み入れ比率まで検討していると伝えた。

ただし、価値保存市場が過去と同じペースで成長しない可能性や、ビットコインが追加のシェアを確保できない可能性もあると認めた。それでもホーガンは「基本シナリオは、価値保存市場がこれまで通り成長を続け、ビットコインもこれまで通りシェアを拡大することだ」とし、「そう考えれば、現在よりはるかに高い価格が導かれる」と述べた。