「コスダック、さらに50%上昇の余地」

チョ・イルウン ハンファ運用 本部長

コスダック・アクティブETF、17日に上場

エネルギー・遠隔医療の有望株に注目

「コスダック指数は現状から50%はさらに上昇し得ます。『第2のNAVER』がコスダックにとどまり、市場をけん引するはずです」

ハンファ資産運用の株式運用本部長であるチョ・イルウン氏は12日、韓国経済新聞とのインタビューでコスダック市場について楽観的な見通しを示した。バイオ、半導体の素材・部品・装置（ソブジャン）、Kコンテンツなど多様な成長産業がひしめいており、長期的に上昇余地が十分にあるとの判断からだ。

ハンファ運用は来る17日、「PLUS コスダック150アクティブ」上場指数ファンド（ETF）を上場し、コスダック・アクティブETF競争に本格参入する。TIMEFOLIO、サムスン・アクティブ資産運用に続く後発組だが、徹底した銘柄選別で差別化する構想だ。

最大の差別化要因はベンチマーク指数だ。コスダック全体を対象とする競合各社とは異なり、ハンファ運用はコスダック150指数をベンチマークに採用した。チョ本部長は「コスダック150は流動性と財務健全性が一次的に検証された企業だ」とした上で、「不良企業が散在するコスダックでは、150指数を基準に超過収益を創出する方が投資家にとってはるかに有利だ」と強調した。

コスダック150以外の銘柄の比率も40%に達する見通しだ。チョ氏は「特定テーマや少数の個別銘柄に過度に賭ける極端な戦略は避ける」とし、「市場のセクターバランスをある程度維持する」と語った。バイオ（29%）、半導体（27%）、エネルギー（23%）をはじめ、ロボット・美容・コンテンツ銘柄にも一定の比率で投資する計画だ。エネルギーの素材・部品・装置や遠隔医療関連企業など、ファンダメンタルズ（基礎体力）が堅調でありながら相対的に注目度が低かった銘柄を発掘すると付け加えた。

最近、個人資金がコスダック・アクティブETFに流入する現象については、「コスダックへの期待と関心は高いものの、銘柄数が多く情報の非対称性が大きいという構造的な限界のためだ」と分析した。

ヤン・ジユン記者 yang@hankyung.com