【分析】「ステーブルコイン、オンチェーン金融の中核インフラとして定着」

ステーブルコインが暗号資産（仮想通貨）エコシステムにおいて、最も実用的で広く採用されているユースケースとして定着しつつあるとの分析が示された。

15日（現地時間）、CryptoQuantの寄稿者であるXWIN Research Japanによると、オンチェーンデータに基づけばERC-20ステーブルコインを利用するアクティブアドレス数はここ数年で急速に増加している。これは、取引、決済、DeFi（分散型金融）など多様な領域でステーブルコインの活用が拡大していることを示す指標だという。

現在、ステーブルコイン全体の時価総額は約3,000億米ドル規模に達し、テザー（USDT）とUSDCが市場を牽引している。これらの資産は暗号資産取引における主要な流動性基盤として機能する一方、貸付、流動性供給、オンチェーン決済などのDeFiサービスでも幅広く活用されている。

XWIN Research Japanは、とりわけ国ごとにステーブルコインの利用形態に違いが表れている点に注目した。インフレ率が高い、あるいは通貨価値が不安定な国では、ステーブルコインが事実上「デジタル米ドル」として機能しているという。

例えばナイジェリアは、世界でもステーブルコイン保有比率が最も高い国の一つで、利用者はインフレヘッジや個人間送金の手段としてテザーとUSDCを積極的に活用している。インドとフィリピンでは、海外送金や越境決済の手段としてステーブルコインの利用が広がっている。

一方、米国ではステーブルコインが金融市場中心に活用される傾向が強い。取引流動性の提供や機関投資家資金の移動を支援する役割が目立つという。

こうした違いは、ステーブルコインが単なる取引手段にとどまらず、各国の経済環境に合わせて活用される金融インフラとして定着していることを示していると、XWIN Research Japanは分析した。

日本も関連市場への参入を始めている。規制変更を受けてJPYCなど円建てステーブルコインが登場し、伝統的金融とブロックチェーンネットワークを結ぶ新たなデジタル決済手段として発展する可能性が指摘されている。

XWIN Research Japanは「オンチェーンデータを見ると、ステーブルコインは単なる取引ペアを超え、グローバルなデジタル金融システムの中核基盤へと進化している」と説明した。