バーンスタイン「長期保有の拡大でビットコインの売り圧力が緩和…市場の安定性が強化」

ビットコイン（BTC）市場で長期保有者の比率が拡大するにつれ、価格下落圧力が徐々に和らいでいるとの分析が出た。機関投資家資金の流入と企業の買いも、市場の安定性を高める要因として挙げられる。

17日、暗号資産（仮想通貨）専門メディア「ザ・クリプト・ベーシック」によると、投資銀行バーンスタイン（Bernstein）はレポートで、ビットコイン供給量の約60%が1年以上動いていない状態にあると明らかにした。これは長期保有者の市場支配力が強まっていることを示唆する。

バーンスタインは、こうした保有構造の変化は、短期売買中心の市場から長期投資中心の構造へ移行していることを意味すると分析した。長期保有分が増えるほど、急激な売りによるショックが価格に与える影響は限定され得るという。

最近の市場動向も前向きに評価された。ビットコインは先週約6%上昇し、イーサリアム（ETH）は約14%上昇して、金や主要株価指数を上回るリターンを記録した。中東地域の緊張などマクロ不確実性の中でも相対的な強さを示したとの見方だ。

機関投資家資金の流入も続いている。米国のビットコイン現物上場投資信託（ETF）は3週連続で純流入となり、累計で21億ドル以上の資金が流入した。バーンスタインは、年金基金や資産運用会社など大口投資家の資産配分拡大が、この流れを主導していると評価した。

企業のビットコイン購入も主要な変数として挙げられる。バーンスタインによると、ストラテジー（Strategy）は今年に入り約6万6231BTCを追加購入し、約56億ドルを投じた。平均取得単価は約8万5000ドル水準だ。

市場における大口保有者の影響力も拡大している。ETF、取引所、上場企業などが保有するビットコインは約375万BTC以上と集計され、これは約2010億ドル規模に達する。

バーンスタインは「ビットコインの供給が長期保有者と機関投資家中心に再編され、市場構造はより安定的に変化している」とし、「この流れは短期的なボラティリティを低下させ、長期的な価格下支え要因として作用し得る」と分析した。