不安定な原油相場でも…KOSPIは上昇スタートの見通し［きょうの市場プレビュー］

18日の韓国株式市場は、半導体セクターの投資心理改善を背景に上昇して取引を開始する見通しだ。中東情勢の緊張に伴う原油価格の変動性は依然として重荷だが、株式市場の下値の堅さが確認され、投資家心理は徐々に落ち着きを取り戻しつつある。

韓国取引所（KRX）によると、前日のKOSPIは前営業日比90.63ポイント（1.63%）高の5,640.48で取引を終えた。寄り付きは3%前後の強さを示したものの、午後に国際原油価格が反発し、上げ幅は縮小した。KOSPIは2営業日連続の上昇となった。同日、KOSDAQ指数は前営業日比1.35ポイント（0.12%）安の1,136.94で取引を終えた。

米国市場では、主要3指数がそろって上昇した。ダウ工業株30種平均は0.10%高の46,993.26、S&P500は0.25%高の6,716.09、ナスダック総合指数は0.47%高の22,479.53で引けた。

中東情勢を巡る緊張は続いている。前日に下落していた国際原油は再び上昇基調に転じた。ロンドンICE先物取引所ではブレント原油が前日比3.2%高の1バレル=103.42ドル、ニューヨーク商業取引所では米国産原油（WTI）が2.9%高の96.21ドルを付けた。イランがホルムズ海峡の迂回輸出ルートとされるアラブ首長国連邦（UAE）のフジャイラ港への攻撃を継続するなど、地政学的緊張が反映された結果とみられる。

ドナルド・トランプ米大統領がホルムズ海峡の開放に向けた派兵を拒否した同盟国を批判したことで、戦争長期化への懸念も続いている。それでも株式市場は比較的底堅い値動きを見せ、下値支持力を形成しているとの評価だ。戦争初期だった今月初めと比べ、急落の頻度が減っている点がこれを裏付ける。

個別銘柄では、半導体株と景気敏感株が堅調だった。マイクロン・テクノロジーは業績期待を背景に4.5%上昇し、時価総額が初めて5,000億ドルを上回った。デルタ航空とアメリカン航空もそれぞれ6.5%、3.6%上昇し、航空需要の底堅さを映した。

市場では、この日から2日間開催される連邦公開市場委員会（FOMC）の結果にも注目している。政策金利の据え置きが有力視されるなか、中東情勢を受けた後で初となる利下げ時期に関する手掛かりが示されるかが焦点だ。ジェローム・パウエル米連邦準備制度理事会（Fed）議長がタカ派的な発言を控えれば、株式市場への影響は限定的と見込まれる。

韓国株は、半導体セクターを中心に上昇基調を維持する可能性が高い。米国時間のMSCI韓国指数ETFは1.00%上昇し、MSCI新興国指数ETFも0.63%高となった。フィラデルフィア半導体指数も0.52%上昇し、投資心理の改善を支えた。

これに加え、李在明（イ・ジェミョン）大統領が同日主宰する「資本市場の安定と正常化に向けた懇談会」も政策面のモメンタムとなり得るとの期待が出ている。今回の懇談会では、市場秩序の確立、株主価値の向上、資本市場の革新、投資アクセスの拡大という4大改革案が議論される予定だ。

キウム証券のハン・ジヨン研究員は「トランプ大統領が戦争長期化の懸念をあおっているが、3月初めに比べれば株式市場の下値余地は縮小している」とし、「株式市場に追加のモメンタムを与え得る資本市場懇談会にも注目すべきだ」と述べた。

パク・ジュヨン記者 grumpy_cat@hankyung.com