米議会・SEC、トークン化制度の議論を加速…規制整備が本格化

米国の議会と規制当局が、トークン化資産の導入を巡る制度議論を加速させている。

25日（現地時間）、ザ・ブロックによると、米下院金融サービス委員会は「トークン化と証券市場の未来」をテーマに公聴会を開き、トークン化資産の導入の方向性を議論した。

同公聴会では、トークン化が資本市場の構造を変える中核技術になるとの認識が共有された。アンディ・バー（Andy Barr）共和党下院議員は「証券のトークン化はすでに始まっており、規制の現代化が必要だ」と述べた。

SECも関連する動きを継続している。現在、トークン化資産向けの「イノベーション免除（investment innovation exemption）」の導入を準備しており、規制サンドボックスの一種として機能する可能性がある。

先にSECは一部機関にトークン化証券の実証実験を認めており、ナスダックもトークン化株式取引の支援に向けた規則変更の承認を得た。ニューヨーク証券取引所（NYSE）も、オンチェーン決済を含むトークン化取引プラットフォームを開発中だ。

一方で、規制上の懸念も同時に提起されている。ブラッド・シャーマン（Brad Sherman）民主党下院議員は「トークン化資産に例外を適用すれば、二重の市場構造が形成され得る」と指摘した。

マキシン・ウォーターズ（Maxine Waters）下院議員も、トークン化が実際の投資家や企業にどのような実質的利益をもたらすのかについて検証が必要だと強調した。

伝統的金融業界も慎重な姿勢だ。米証券業金融市場協会（SIFMA）は、規制免除よりも、パブリックコメントを通じた段階的な制度設計を求めている。

これに対し業界では、規制の明確性が欠ければ、イノベーションが海外へ移転しかねないとの懸念が提起されている。