【分析】「利下げ期待が後退…暗号資産市場は価格再評価局面」

世界的に利下げ期待が弱まるなか、暗号資産（仮想通貨）市場が新たな価格再編局面に入ったとの分析が出た。

27日（韓国時間）、HTXリサーチのリサーチャー「クロイ」はレポートで、「市場環境が『還流と期待に基づくリスク選好』から『高金利の長期化・エネルギーショック・流動性縮小に伴う負担』へと転換した」と指摘した。

クロイは「ジェローム・パウエル米連邦準備制度理事会（Fed）の議長は年内利下げの可能性を残しつつも、インフレ鈍化への確信が不十分な状況では緩和基調に転じないことを明確にした」とした上で、「これにより、市場で『先回りの利下げ』を織り込んだ投資戦略が弱まり得る」と説明した。

中東情勢の緊迫化も暗号資産の重しだ。クロイは「エネルギー価格の上昇は家計と機関投資家のリスク資産への投資余力を制限し、高金利環境を長期化させる可能性がある」と分析した。

こうした環境変化により、暗号資産市場では資産間の二極化が深まる可能性もある。クロイは「流動性縮小局面では、高リスク資産や実質的なキャッシュフローが乏しいプロジェクトが相対的に大きな圧力を受け得る」とし、「市場の焦点はもはやリスク資産と安全資産の区分ではなく『流動性の優先順位』だ」と述べた。