【分析】「ビットコイン、リターンは中立水準へ回帰…典型的な底打ちシグナルはなお未確認」

ビットコイン（BTC）の現物リターン指標が中立水準へ回帰しつつあるものの、サイクルの底を確定するにはシグナルが不足しているとの分析が出た。

30日（現地時間）、ジズクリプト（Zizcrypto）によると、ビットコインの現物総リターン指標は、最近の価格調整後、保有期間リターンが徐々に中立水準へ収れんする動きを示している。同指標は、一定期間の価格ベースのリターンを測定し、市場局面ごとの収益性の変化を示す。

過去の事例では、リターンが長期間マイナス圏にとどまった時期は、多くの場合、下落相場の深まりと重なり、市場ストレスの拡大や急落が生じる局面で現れる傾向があった。

一方、足元ではリターンが中立水準へ回帰しているものの、過去のサイクル底で観察された「深いマイナス圏」にはまだ入っていない。

ジズクリプトはこれについて「上昇モメンタムが弱まっているのは事実だが、市場が本格的な底入れ局面に入ったと見るのは難しい」と評価した。過去の基準では、底形成時に伴っていた極端な損失局面がまだ現れていないという。

結論として、現在の市場は上昇の原動力が鈍化する中で方向感を模索する過渡期に位置しており、典型的な底打ちシグナルが確認されるまでには、追加の下押し圧力または時間が必要となる可能性がある、との分析だ。