申鉉松・韓国銀行総裁「従来の枠組みではリスク対応困難」　金融安定機能の強化議論へ

申鉉松・韓国銀行総裁が就任

「ノンバンクへの情報アクセス高める」

金融会社の調査・制裁権限も議論示唆

「慎重かつ柔軟な金融政策を運営」

構造改革の研究も継続

申鉉松（シン・ヒョンソン）韓国銀行の新総裁は就任にあたり、ヘッジファンド商品など非伝統的な金融商品の分析や早期警戒機能を強化し、韓国銀行の金融安定面での役割を一段と充実させる方針を打ち出した。金融市場の安定に向け、韓国銀行の権限強化策を政府と協議する考えも示した。

申総裁は4月21日、ソウル南大門路の韓国銀行別館で開いた就任式で、ノンバンク部門の拡大や市場間の連結性の高まりを踏まえ、「ノンバンク部門に対する韓国銀行の情報アクセスを高める」と述べた。あわせて、情報分析の範囲も金融会社の簿外取引や非伝統的な金融商品まで広げる必要があると指摘した。

さらに、既存の健全性指標に加え、市場価格指標の動きをより積極的に活用して早期警戒機能を強化する考えを明らかにした。株価や債券利回り、ウォン・ドル相場に加え、クレジットカードのデータのようなソフトデータも早期警戒システムに取り込む意向とみられる。

申総裁は、金融安定機能を強化する方策について関係機関と協議すると表明し、韓国銀行が金融監督権限の確保に向けた議論を本格化させる可能性を示唆した。金融委員会と金融監督院の固有権限である金融会社への調査・制裁権限を、韓国銀行も持つ必要があるとの認識を示したと受け止められる。

申総裁は2011年の代表論文「バーゼル3を超えるマクロ健全性政策」でも、金融安定のためには金融会社の融資や外貨調達などシステム全体を視野に入れたマクロ健全性規制の手段が必要だと問題提起していた。

韓国銀行の機能強化を訴える理由について、申総裁は既存の規制システムでは金融市場のリスクを捉えにくくなっているためだと説明した。足元では銀行とノンバンク、国内と海外の境界が急速に薄れつつあると指摘。資産市場との結び付きも強まり、実体経済への波及力が一段と大きくなっているとして、金融安定を巡る新たな視点が必要だと強調した。

金融政策の運営方針については、中東戦争に伴う供給ショックで物価と成長経路の不確実性が一段と高まったと分析し、「慎重で柔軟な金融政策で物価と金融の安定を図る」と述べた。李昌鏞（イ・チャンヨン）前総裁が力を入れてきた構造改革の研究も引き継ぐ考えを示した。

申総裁は、格差拡大や住宅価格、家計債務といった構造的な問題は金融政策運営の前提をなす核心変数だと指摘したうえで、韓国銀行として構造改革課題に関する踏み込んだ研究と政策提言を続ける方針を示した。

シム・ソンミ記者 smshim@hankyung.com