ハイペリオン、トークン保有超え収益化　ハイパーリキッド採用の理由

チョン・ヒョンス氏ハイペリオン・ディファイCEOインタビュー

ハイパーリキッド基盤で事業拡大

トークン活用で収益源を多角化

「HYPEの売却計画は全くない」

「韓国は暗号資産への理解が深い」

ハイペリオン・ディファイのチョン・ヒョンス最高経営責任者（CEO）は、暗号資産の単純保有にとどまらず、エコシステムのインフラを活用して収益を生む新たなデジタル資産財務（DAT）モデルを示した。分散型デリバティブ取引所ハイパーリキッドを基盤に、制度圏並みの分散型金融（DeFi）ビジネスを構築する構想だ。

ハイペリオンは2025年6月、5000万ドル規模の私募投資（PIPE）を調達し、バイオ企業アイノビアとの合併を経て発足したナスダック上場企業だ。ハイパーリキッドのエコシステムとトークン「HYPE」を軸に事業を展開しており、発足から10カ月で約200万HYPEを確保して業界の注目を集めた。

チョンCEOは4月24日、ブルーミングビットとのインタビューで、ハイパーリキッドDAT企業を掲げる理由として「資産の構造的な優位性」を挙げた。イーサリアムなどは本質的に発行量が増えるインフレ資産である一方、ハイパーリキッドは日々新たに生じる量を焼却量が上回るデフレ資産だと説明した。

そのうえで、ハイパーリキッドは毎日100万〜200万ドルの実収益を生んでいると語った。収益の99%をトークンの買い戻しに充てる政策も、重要な差別化要因だと強調した。

ハイペリオンは、暗号資産を買って金庫に保管するだけの一般的なDAT企業とは異なり、保有トークンを5つの事業ラインに振り向けて収益源を多角化している。

具体的には、上位10位圏のバリデーターとして1200万HYPEの委任を受けて得る手数料がある。オプションのボラティリティーを基にしたリキッドステーキング収益もある。さらに、流動性を供給し、金や銀、石油など伝統資産の取引手数料をドルで分配されるDeFi収益化モデルも備える。

このほか、マーケットメーカーにトークンを貸し出して手数料を抑え、その収益を分け合う流動性サービスも展開する。ハイパーリキッドのエコシステム内にある他の提携プロトコルのトークンを確保し、長期的な価値創出を狙うエコシステム報酬モデルも構築した。

チョンCEOは、投資家は単にトークンを保有するだけでなく、こうした多角的な収益創出ビジネスの恩恵を受けられると述べた。保有するHYPEは、エコシステム全体で収益パイプラインを生み出す中核インフラとして絶えず機能しているという。現在保有するHYPEは1枚も売却する計画がないと明言した。

財務面でも成果が出ている。前四半期の売上総利益は直前四半期に比べ87%増えた。これを踏まえ、2026年の売上高は400万〜600万ドルを見込む。帳簿上の当期純損失については、トークンの取得価格と会計報告時点の価格差による会計上の数値にすぎないと説明した。

ハイパーリキッドの技術進展に歩調を合わせた事業拡大も進めている。先行して導入された「HIP3」は、金、銀、石油に加え、海外株式などの伝統資産をブロックチェーン上で取引できるようにする技術標準だ。

現在、ハイパーリキッド全体の取引量の半分はこのHIP3基盤の市場で発生している。チョンCEOは、自社が保有するHYPEをHIP3基盤の市場に流動性として供給していると説明した。これにより、市場収益の一定割合をドルで受け取っているという。トークン価格が下落しても、取引手数料を通じて収益を得られる分散構造を築いたと話した。

近くハイパーリキッドのテストネットを経て投入される「HIP4」は、特定の事象の結果や資産価格の変動を予測して収益を得る予測市場機能だ。これを活用すれば、特定条件を満たした場合にあらかじめ定めた収益を支払うバイナリーオプション型のデリバティブ商品を、オンチェーン上で容易に組成できる。

チョンCEOは、HIP4が導入されれば、ビットコイン下落リスクを防ぐために高いファンディング費用を払い続ける代わりに、一定価格を下回った場合に補償を受ける一回限りのオプションを一度の費用で購入できるようになると説明した。既存の金融機関のヘッジ構造をより効率的なものに変える機能になるとして、新規事業も構想していると明らかにした。

韓国市場についても前向きな評価を示した。韓国は実物連動資産（RWA）やトークン証券（STO）への理解が深く、インフラも先行しているため、機会の大きい市場だとみている。足元では韓国のDeFi規制は厳しいものの、資本効率と決済の利便性を考えれば、最終的にはブロックチェーンネイティブな環境に移行するとの見通しを示した。

さらに、米国の大手機関がオンチェーンインフラを本格活用すれば、韓国のような技術先進国も追随せざるを得ないと指摘した。市場が開くのを待つのではなく、今すぐ韓国の当局者や企業と会い、市場需要を把握しながら先回りして対話を広げていく考えも示した。