米銀行業界、CLARITY法案のステーブルコイン利払い規制は不十分と反発

米議会で審議中の暗号資産市場構造規制法案「CLARITY Act」を巡り、銀行業界と暗号資産業界の対立が続いている。銀行側は、同法案が預金保護の面で十分ではないと主張している。

暗号資産専門メディアのコインテレグラフが5月5日に報じた。米主要銀行団体は、ステーブルコインの利払いに関する規定では銀行預金を十分に保護できないとして、CLARITY法案の修正を求める立場を示した。

米銀行協会（ABA）などは共同声明で、ステーブルコインへの利払いを禁じるという政策目標自体は妥当だとしたうえで、現行法案の文言ではその目的を達成できないと指摘した。特に法案の「404条」について、暗号資産プラットフォームが実質的に預金に類似した形で収益を提供する余地を残していると訴えた。

銀行業界は、ステーブルコインの普及が銀行システムからの資金流出につながると懸念している。ステーブルコインの採用が広がれば、米銀行業界から数兆ドル規模の預金が流出しかねないとの研究もある。地域銀行では、資金流出に対応するため高コストの借り入れに依存する可能性があるとの分析もある。

さらに、スタンフォード大出身の経済学者アンドルー・ニグリニスの分析を引き合いに、ステーブルコインの利回りが預金流出を促した場合、消費者向け融資や中小企業向け融資、農業向け融資が最大20%超減る可能性があると強調した。

一方、ホワイトハウス経済諮問委員会は4月の報告書で、ステーブルコインへの利払いを禁じた場合でも、銀行融資の増加効果は21億ドルにとどまり、全体に占める影響は0.02%程度の限定的なものになると分析した。

政策の方向性を巡っては解釈の違いもある。トム・ティリス上院議員は、現行法案について、遊休残高への利払いは禁止する一方で、プラットフォームが別の形で報酬を提供できるようにする妥協案だと説明した。超党派合意の下で法案を成立させるのに必要な規制の明確性を与えるとも語った。

CLARITY法案はすでに下院を通過したが、ステーブルコイン規制を巡る利害対立が続いており、上院通過は不透明だ。市場では、11月の米中間選挙前に法案処理の可能性が低下すれば、関連論議が長期化するとの見方が出ている。