「休戦は事実上終わった」　原油急騰、米30年債利回り5%突破

約1カ月にわたり不安定ながら維持されてきた米国とイランの休戦は、事実上崩れた。米軍が、イランによるホルムズ海峡封鎖で足止めされた各国船舶を退避させる「プロジェクト・フリーダム（project freedom）」に着手し、軍事的緊張が再び高まったためだ。市場も大きく揺れた。国際原油相場が急騰してインフレ懸念が再燃し、米30年物国債利回りは心理的節目の年5%を上回った。

◇中東情勢が再び緊迫

米軍がプロジェクト・フリーダムを開始した初日の5月4日、米国とイランはそろって軍事的圧力を強めた。米軍は船舶の通航支援の過程で、イランの兵器と船舶を攻撃したと明らかにした。イラン側も米海軍艦艇を攻撃したと主張した。

ブラッド・クーパー米中央軍司令官は、イランがホルムズ海峡内の船舶に向けて巡航ミサイルを発射し、ドローンを飛ばしたものの、米海軍艦艇がこれを撃墜したと説明した。商船を脅かしていたイランの小型軍用高速艇6隻についても、米陸軍のアパッチヘリコプターが撃沈したと付け加えた。

米国のプロジェクト・フリーダムに対抗し、イランの武力示威も続いた。1カ月間止まっていたイランの湾岸地域への攻撃は再開した。アラブ首長国連邦（UAE）は5月4日、イランから発射された巡航ミサイル4発を探知し、3発を領海上空で撃墜したと発表した。残る1発は海上に落下したという。UAEのフジャイラ政府は、イラン発のドローン攻撃で石油産業団地に火災が発生したと明らかにした。この団地にはホルムズ海峡を迂回できる原油輸出ターミナルがある。ニューヨーク・タイムズ（NYT）は、ホルムズ海峡に近いオマーン沿岸都市ブカの住宅地でも攻撃があったと報じた。

◇原油高で米長期金利も上昇

両国の対立が戦線拡大に発展するとの懸念が、国際原油相場を押し上げた。5月4日のICE先物取引所で、北海ブレント7月物の終値は1バレル114.44ドルと前営業日比5.80%上昇した。ニューヨーク・マーカンタイル取引所では、WTI6月物の終値が1バレル106.42ドルと4.39%高だった。

原油高はインフレ上振れリスクを改めて意識させ、国債利回りの上昇につながった。イラン戦争に伴う財政支出の拡大が、米国の国家債務の負担を重くするとの懸念も、金利上昇要因になった。

CNBCによると、5月4日午後3時ごろの米30年物国債利回りは前日比0.06%ポイント高い年5.02%を付けた。米30年物国債利回りは、30年固定の住宅ローン金利や優良社債の指標金利となる。バンク・オブ・アメリカ（Bank of America）のマイケル・ハートネット最高投資戦略責任者は最近の投資家向けノートで、米30年物国債利回りの年5%を「マジノ線」と位置づけ、「この水準を超えれば破滅の扉が開く可能性がある」と警告した。5月4日の米10年物国債利回りは0.06%ポイント高い年4.44%、金融政策に敏感な2年物国債利回りは0.07%ポイント上昇の年3.96%だった。

◇「プロジェクト・フリーダム」が焦点に

米国は自信を示している。スコット・ベッセント米財務長官は5月4日のFOXニュースのインタビューで、「われわれは海峡に対する完全な統制権を持っている」と語った。あわせて、ホルムズ海峡の開放に向け、同盟国と中国に参加と支援を促した。ベッセント長官は「われわれは国際社会の利益のため、これらの船舶を解放するようイランに求めている」と述べたうえで、「国際的なパートナーも同じ形で関与することを期待している」と強調した。

国際原油相場については、近く安定に向かうとの見通しも示した。イラン戦争による原油供給不足は日量約800万〜1000万バレルで、ホルムズ海峡を通過するタンカー1隻が積載できる原油は約200万バレルだという。1日4〜5隻が通過すれば、供給の混乱は和らぐとの説明だ。ベッセント長官は「現状を踏まえると、海峡で足止めされている船舶のうち150〜200隻が出てこられるだろう」と述べ、市場の供給は大幅に円滑化するとの見方を示した。

イ・ヘイン記者 hey@hankyung.com