韓国5大銀のマイナス通帳残高、3年4カ月ぶり高水準　株高で「借りて投資」拡大

40代の会社員、イさんは株式投資のためマイナス通帳（与信枠付き融資）から資金を引き出している。イさんは「年3%台にとどまる定期預金や積み立て預金をするより、マイナス通帳の利息を払ってでも株式投資で収益を上げる方がよいと考えた」と語った。「サムスン電子とSKハイニックスの株価が調整すれば、追加で買うつもりだ」とも話した。

韓国総合株価指数（KOSPI）が連日で過去最高値を更新するなか、韓国5大銀行のマイナス通帳残高は3年4カ月ぶりの高水準となった。銀行に滞留する投資待機資金の性格を持つ要求払い預金も減少傾向にある。不動産規制で住宅ローンが絞られたうえ、株式市場の活況を背景に「借りて投資する」動きが広がったためだ。

金融業界によると、KB国民銀行、新韓銀行、ハナ銀行、ウリ銀行、NH農協銀行のマイナス通帳残高は5月7日時点で40兆5029億ウォン（約4兆500億円）だった。残高はマイナス通帳で実際に使われた金額を指す。4月末の39兆7877億ウォン（約4兆円）から3営業日で7152億ウォン（約720億円）増えた。

月末ベースでみると、2023年1月末の40兆5395億ウォン（約4兆500億円）以来、3年4カ月ぶりの高水準となる。

5月はまだ3営業日分の集計だが、増加額の7152億ウォンは月間ベースでみると2023年10月の8726億ウォン（約870億円）以来、2年7カ月ぶりの大きさだった。

マイナス通帳残高は2024年10月ごろから本格的に増え始め、2024年11月末には40兆837億ウォン（約4兆円）と再び40兆ウォン台に乗せた。2024年6月27日と10月15日の不動産対策など各種規制で住宅ローンの限度額が縮小し、増加基調をたどった。その後は年末年始の賞与流入などで39兆ウォン台に下がったが、KOSPIが連日で過去最高値を更新する流れが続き、再び急増した。

5月に入り、銀行から要求払い預金が5000億ウォン超流出した点もこうした流れを裏付ける。5大銀行の要求払い預金残高は5月7日時点で696兆511億ウォン（約69兆6000億円）と、4月末の696兆5524億ウォン（約69兆700億円）より5013億ウォン（約500億円）減った。直前の4月にも3兆3557億ウォン（約3360億円）減っており、銀行に滞留する資金は減少している。

金融業界ではこれに先立ち、マネー・マーケット・ファンド（MMF）や総合資産管理口座（CMA）など短期資金が膨らむ局面でも、同様の流れが表れていたとみている。

キウム証券のキム・ユミ研究員は「韓国の金融市場では資金フローの構造的な変化が鮮明になっている。銀行預金は貯蓄性預金から随時入出金型預金へ移る一方、MMFやCMAなど短期の待機性資金への集中も強まっている」と説明した。さらに「これは市中流動性が過去に比べて十分に積み上がっていることを示す。同時に、株式市場への信認が形成されれば、需給面で意味のある変数となりうる潜在流動性が拡大していることも映している」と分析した。

オ・ジョンミン 韓経ドットコム記者 blooming@hankyung.com