「デジタルG2転換、ウォン建てステーブルコインがカギとして浮上」

ウォン基盤のステーブルコインが韓国のデジタル主導権の確保とグローバルインフラへの進出に不可欠な要素であるとの分析が出されました。

29日、ブロックチェーン専門研究機関Hashed Open Research（HOR）は、ブロックチェーンリサーチ企業Fourpillarsと共同発刊したレポートを通じて、「ステーブルコインの成功は規制ではなく『機能する構造設計』から出発すべきであり、Web3基盤の参加型経済の信頼インフラとして機能しなければならない」と強調しました。

HORは、ステーブルコインの信頼基盤は政府保証ではなく、スマートコントラクト・リアルタイム監査・自動償還アルゴリズムなど技術的構造にあると分析しました。特に、ヨーロッパや日本の銀行基盤モデルは、ブロックチェーンエコシステムとの互換性が低く、トークノミクス設計が封鎖されるという点で限界が大きいと指摘しました。

代案としてHORは資本市場基盤モデルを提示しました。民間主体が発行者として参加し、マネー・マーケット・ファンド（MMF）や国債などで準備資産を分散させ、流動性と収益性を確保しなければならないと説明しました。また、スマートコントラクトを通じて発行・バーン・償還手続きを自動化し、API連携など技術的な接続性を備えることでグローバルな競争力が生まれると分析しました。

キム・ヨンボムHOR代表は「デジタル時代の通貨の特性を考慮すると、資本市場基盤構造は事実上唯一の選択肢」とし、「単なる規制受容国ではなく、グローバル通貨秩序の共同設計者として名乗り出なければならない」と述べました。

今回のレポートには、キム・ヨンボム代表のほか、カン・ヒチャンFourpillarsプロダクトリード、ポク・ジンソルリサーチリード、キム・ヒョボン法律事務所太平洋パートナー弁護士、チョン・スヒョンシンハン投資証券シニア、イ・ジェヒョクサミル会計法人パートナー公認会計士らが共同著者として参加しました。