米株式市場、民間部門雇用悪化も上昇傾向を維持

エヌビディア、時価総額1位達成後の一服、テスラは下落

韓国ETF、2024年10月以降の最高水準

4日（現地時間）、米国株式市場は民間部門の雇用が2年ぶりの最低水準に落ち込んだというニュースを受け、上昇幅を縮小しながらも一進一退の動きを見せている。

アメリカ東部標準時で午前10時10分に、S&P500指数とナスダック総合指数はそれぞれ0.2%上昇。ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.1%上昇となった。

この日、5月の雇用指標が2年ぶりに最も低い水準に鈍化したことで債券利回りは低下。10年国債利回りは5ベーシスポイント（1bp＝0.01%）下がり4.41%を記録。ブルームバーグ・ドル・スポット指数は0.2%下落。ビットコインは0.8%下落し、105,008ドルで取引された。

しかし、ウォール街は関税や経済への懸念を脇に置き、テック株の強さによって上昇を維持している。エヌビディア株は前日に3%上昇し、マイクロソフトを抜いて時価総額で世界最大企業となった。この日は寄り付き直後に小幅下落。

イーロン・マスクCEOがトランプ政権の減税案を痛烈に批判し再び政治的関心を集める中、最大市場である中国で販売が15%急減したとの報道もあり、テスラは4.5%下落した。

一方で韓国ETFはこの日、政治的リーダーシップの空白が解消されたことで、iシェアーズMSCI韓国ETFは2.6%上昇の63.59となり、2024年10月以降で最高水準で始まった。韓国ETFは1月以降初めて4週連続の上昇が見込まれる。

同日発表のADP全米雇用報告では、5月の民間企業による雇用増加が約2年ぶりに最も少ない37,000件にとどまった。これは4月の下方修正後の60,000件よりも低く、エコノミスト予想である110,000人を大きく下回りウォール街に衝撃を与えた。

トランプ大統領の一貫性に欠ける経済政策への強い不安感が企業の採用に影響したことを示唆すると解釈された。トランプ大統領はADP雇用指標発表直後、自身のソーシャルメディア投稿でジェローム・パウエルFRB議長に利下げを促した。

このリポートは金曜日に発表予定の米労働省による非農業部門雇用報告に暗い影を落としている。ダウ・ジョーンズの調査では、エコノミストらは5月の雇用者数が125,000人増加すると予想している。

スワップトレーダーらは年末までに2回の利下げが行われると見ており、最初の利下げは10月に実施される可能性が高いとされている。

モルガン・スタンレー傘下E*トレードのクリス・ラキン氏は「ADP雇用指標が政府の月次雇用データを必ずしも正確に予測するわけではないが、きょうの予想外の低下は通常以上に懸念される」と述べた。

一方、トランプ大統領は4日午前0時より鉄鋼への50%関税を発効し、「習近平中国国家主席と合意を形成するのは非常に難しい」と明かし、米中交渉の難航を示唆した。

キム・ジョンア 客員記者 kja@hankyung.com