「'25％' Donald Trump関税を阻止できなければ…成長率が半減」米IBが警告

25％課税時、成長率は0.5％に急落

8月まで協議の重大な岐路

米国が韓国に25％の相互関税を予告する中、成長率が従来の見通しの半分の水準にまで減少するとの分析が出された。

9日、グローバル投資銀行（IB）Wells Fargoによると、Donald Trump米大統領の25％相互関税が課された場合、韓国の国内総生産（GDP）成長率は今年0.5～1％にとどまると予想される。これは従来の1％台前半の見通しに比べて半分の水準だ。

韓国銀行の見通しも同様に下方修正が懸念される。以前、韓銀は米国の関税率15％を前提に今年のGDP成長率を0.8％と予測していた。相互関税率が25％に確定すれば、前提より関税率が大幅に引き上げられ、自然と韓銀の見通しも下落圧力を受けることになる。

資本市場研究院は、基本関税率10％を前提に、韓国の実質GDP自体が今年の既存見通しより0.5％減少すると発表した。このうち10％の基本関税による減少率だけで0.3％だという。

すでに韓国はTrump第2期の通商政策で直撃を受け、米国との貿易で世界トップクラスの実効関税率を負担している。

経済協力開発機構（OECD）によると、今年Trump政権発足以降、5月中旬までの韓国の実効関税率上昇幅は14.52％と推計された。これは分析対象50カ国余りの中で6番目に高い数値だ。OECDは基本関税10％に加え、自動車・鉄鋼など品目別関税やその他の例外措置を考慮し、このように分析した。

問題は、韓国と米国の貿易協議が25％課税期限である8月1日まで難航が予想される点だ。日本系投資銀行（IB）Nomuraは「韓国と日本の両方とも関税関連の上振れサプライズ（予想外の結果）が続いている」とし、「貿易協議の結果がやや懸念される」と述べた。

ただし今後の協議を通じ、関税率が25％より緩和される余地は十分にある。具体的に、相互関税率が10％台に緩和される可能性が高いと評価された。

Park Sang-hyun（iM証券研究員）は「以前米国がベトナムの相互関税率を20％と決定した点から、主要な友好国かつ貿易パートナーである韓国・日本も、高くても20％が適用されるだろう」として、「韓国の相互関税率の範囲は10～20％水準になるだろう。結局、20％水準からどれだけ関税率を引き下げられるかがカギだ」と見込んだ。

Lim Jae-gyun（KB証券研究員）は「米国が欧州連合（EU）関税率を10％で固定する合意に動く可能性があるとされているが、これは今年4月の相互関税発表（20％）の半分」とし、「これをそのまま適用した場合、韓国の関税率は25％から12.5％に低下する」と説明した。

記者: Yi Song-ryeol（Hankyung.com記者） yisr0203@hankyung.com