「米政府にセーフティネットなし」衝撃…ビットコインは6万ドル台まで後退、イーサリアムも連れ安【イ・スヒョンのコインレーダー】

<イ・スヒョンのコインレーダー>は、1週間の暗号資産（仮想通貨）市場の流れを点検し、その背景を解説するコーナーです。単なる相場の羅列にとどまらず、グローバル経済の論点と投資家の動きを立体的に分析し、市場の方向性を測るためのインサイトを提供します。

主要コイン

1. ビットコイン（BTC）

今週のビットコインはブレーキの利かない下落基調となり、ついに6万ドル台まで下落しました。ビットコインが6万ドル台を付けたのは2024年11月以来です。6日現在、CoinMarketCap基準で6万4000ドル台で取引されています。

まず週初の下落要因としては「ウォッシュ・ショック」が取り沙汰されました。次期FRB議長候補としてタカ派色が強いとされるケビン・ウォッシュが指名され、利下げ期待が急速に後退、リスク資産全般の地合いが同時に悪化しました。ビットコインもその影響を避けにくい状況でした。

決定的なトリガーは4日（現地時間）に集中しました。この日、スコット・ベッセント米財務長官が議会公聴会で「ビットコイン価格が崩壊しても政府には介入する権限がない」との趣旨で線を引く発言を行いました。市場では、ドナルド・トランプ米大統領の政権下でも「政府レベルのセーフティネットはない」というメッセージとして受け止められました。結果として買い意欲が大きく萎縮し、ビットコインの下げ幅も拡大しました。

さらに、映画『マネー・ショート 華麗なる大逆転』の主人公として知られるマイケル・バーリの警告が恐怖心理を刺激したとの見方も出ました。バーリは2日、Substackで「ビットコインの下落が関連企業の被害につながる『死のスパイラル』に発展し得る」とし、「ビットコインが追加で下落すれば、ビットコイン備蓄企業ストラテジーの資金調達環境が急速に悪化し得る」と主張しました。CNBCによると、この発言後、ビットコインおよび関連上場投資信託（ETF）のボラティリティが拡大しました。その後5日にもビットコインが7万ドル台を割り込むと、バーリは「ビットコインは2022年の弱気相場当時と似た急落を経験するだろう」として市場の恐怖をさらにあおりました。

政策面では、米暗号資産の市場構造法案「クラリティ法（CLARITY Act）」を巡る議論が引き続き絡んでいます。3日、ホワイトハウスで業界と銀行セクターがクラリティ法案の主要争点である「ステーブルコイン報酬」条項をめぐり協議しましたが、明確な合意には至りませんでした。これを受けホワイトハウスは今月末までに折衷案を持ち寄るよう求めています。手続き上、上院銀行委員会の通過や、農業委と銀行委による単一法案の取りまとめなど、なおハードルが残っており、その後は上下両院の調整プロセスも必要です。ただし、年内承認の可能性はまだ残っているとの評価もあります。コインシェアーズは、昨年の米ステーブルコイン法案「ジーニアス法（GENIUS Act）」が難局の末に可決されたことを踏まえ、クラリティ法も同様に可能だとみています。一方で、2026年が中間選挙の年である点から、下半期にかけて立法推進力が弱まる可能性があるとの警告も出ています。

価格見通しは割れています。バーンスタインは、ビットコインが6万ドル台で底を固めた後、上半期中に回復局面へ入る可能性に言及し、今回の調整を上昇サイクル内の押し目とみる見方を示しました。これに対し、オンチェーン分析家のアナンダ・バネルジーは、現物需要が明確に回復しない限り、6万3000ドル〜6万9000ドルのレンジで追加下落の可能性も視野に入れるべきだと警告しました。短期的にはボラティリティが続く可能性が高く、現水準で底入れと断定するのは時期尚早との見方が優勢です。

2. イーサリアム（ETH）

イーサリアムも今週、大きく振れました。ビットコインの下落局面と重なって下げ幅が拡大し、CoinMarketCap基準でこの1週間に30%超下落して2000ドルを割り込みました。6日現在は1900ドル台で推移しています。

まず、イーサリアム創設者のヴィタリック・ブテリンがエコシステム支援目的の保有分の一部を売却したとの報道が出て、短期心理の重しとなりました。5日、ヴィタリックはイーサリアム・エコシステム支援に投入する予定だった1万6384 ETHのうち27.6%を売却したことが確認されました。これまでに売却された数量は約4521 ETH（993万9000ドル）で、平均売却価格は2202ドルと把握されています。価値は約1000万ドルに達します。売却はなお進行中とみられるため、追加売却がいつ出てもおかしくない状況です。

機関投資家の資金フローも依然として重しです。5日、Trader T基準で米国のイーサリアム現物ETFから1日で約8079万ドル規模の資金が流出し、月次では3カ月連続の純流出が続いています。このように機関需要が明確に回復していない中で、ボラティリティが拡大し得るとの見方が出ています。

短期的な追加下落の可能性も指摘されています。暗号資産専門メディアのCointelegraphは1700ドル台まで視野に入れるべきだとしており、一方で意味のあるトレンド転換を論じるには2300〜2400ドルのゾーンを回復する必要があるとみています。

3. エックスアールピー（XRP）

XRPは2ドルを割り込んだ後、反発の勢いが弱まり、現在は1ドル台前半まで下落しています。6日現在、CoinMarketCap基準で1.2ドル台で取引されています。

今回の下落は、テクニカルな構造崩れとオンチェーン需給の変化が同時に重なったとの分析が出ています。まずテクニカル面では、主要サポート割れが決定的だったとの見方です。5日、暗号資産専門メディアのCoinDeskは「XRPが1.60ドルのゾーンを明確に割り込み、『支えとなる価格帯が弱まった』との認識が広がった」と指摘しました。市場では、1ドルまで目立った出来高の厚い水準が乏しい「エアポケット」区間として認識され得るため、下落が始まれば想定以上に速く下方向が開く可能性があるとの分析です。

オンチェーン指標でも売り圧力が拡大する局面です。CryptoQuant基準でXRPの取引所保有量は26億7000万枚から27億1000万枚に増加しました。一般にボラティリティ局面で取引所流入が増えるのは潜在供給の拡大シグナルと解釈されます。デリバティブ市場でも新規資金流入よりポジション整理が優勢との見方が示されました。XRP先物の建玉は26億1000万ドルから25億7000万ドルに減少しており、反発の原動力が弱まったとの評価が続きました。

ただし、XRPコミュニティのセンチメントが価格と乖離する特徴があるとの分析もあります。オンチェーン分析プラットフォームのSantimentによると、XRPはソーシャルメディア上でビットコインやイーサリアムよりもはるかに強い強気心理を維持しています。ポジティブ・ネガティブの感情指数はイーサリアムの2倍以上、ビットコイン比では170%以上高い水準でした。これは短期的に売り圧力を緩和し得る一方で、リスクを過小評価しているシグナルになり得るとの指摘も併せて出ています。

見通しは総じて慎重論が優勢です。CoinDeskは上昇基調が崩れたとの評価とともに、極端な場合は1ドル台まで視野に入れるべきだとし、NewsBTCの分析家アユッシュ・ジンダルは1.5320ドルのレジスタンス回復に失敗した場合の追加下落リスクを警告しました。

イシュー・コイン

1. ドージコイン（DOGE）

ドージコインもCoinMarketCap基準でこの1週間に20%超下落し、0.10ドルを割り込みました。6日現在も0.09ドル台で取引されています。

今週ドージコインが再び注目を集めた背景としては、イーロン・マスクとSpaceXをめぐる物語が再点火した点が挙げられます。3日、マスクはXで、SpaceXがドージコインを「実際に月へ送る」とする過去の発言に触れた投稿に対し、「たぶん来年（Maybe next year）」と返信しました。これに先立ち当該投稿へ「Yes」と短く反応していたのに続き追加発言を残したことで、市場の関心が改めてドージコインに集まりました。

ただし市場では、マスク関連の材料は依然として「テーマ」として存在するものの、価格への影響力は以前ほどではないとの見方が優勢です。SpaceXのDOGE-1月面ミッションが複数回延期され日程が揺れた前例があり、今回も具体的なスケジュールや実行計画が公開されていないためです。

テクニカル面では弱気チャネル内で推移しているとの分析が示されています。暗号資産専門メディアのCoingapeは、ドージコインについて「2025年末以降、高値が切り下がる下落チャネルが続いている」とし、0.11ドルを割り込んだ後、0.108ドル近辺のサポート確認後も反発に失敗して0.10ドルの主要サポートを再び試す動きと整理しました。ビットコインのボラティリティが高まった局面では、ドージコインのようにセンチメントに敏感な資産は買いが急速に萎縮し得る点も重しとして挙げられています。

今後の焦点は0.08ドルのサポート維持です。暗号資産専門メディアのNewsBTCは、ドージコインが0.080ドルのサポートを守れない場合、0.0750ドル、さらにはそれ以下まで急落が生じ得ると分析しました。逆にテクニカル反発が出た場合は、0.090ドル近辺が第1レジスタンスとされ、0.0950ドルと下落トレンドラインが重なる区間が短期で最も重要な上値抵抗として指摘されています。

イ・スヒョン ブルーミングビット記者 shlee@bloomingbit.io