トランプ氏がEU・メキシコ製品に30%の関税示唆で欧州株、米国先物が下落

中国の輸出好調でアジア株は日本を除き上昇

今週は米CPIや企業決算発表、パウエル解任圧力など課題山積

ドナルド・トランプ大統領が欧州連合（EU）とメキシコ製品に30％の関税を課すと脅し続けている中、14日（現地時間）、米国株価指数先物と欧州株が下落した。

この日、S&P 500先物は0.5％下落した。ナスダック先物とダウ工業株30種平均先物もそれぞれ0.5％下落した。

欧州の幅広いストックス600指数は0.6％下落した。中国の輸出が好調だったという報道を受け、アジア市場では中国・上海総合指数が0.27％、香港ハンセン指数が0.26％それぞれ上昇した。日本の日経平均株価は0.28％下落したが、韓国KOSPIは0.8％上昇した。

ビットコインは初めて12万ドルを突破し、今月だけでほぼ14,000ドル上昇した。銀は14年ぶりの高値を更新した。

ドルは主要通貨に対し0.1％上昇、ユーロは0.2％下落して1.1667ドルで取引された。日本の長期国債は地方選挙を控えた財政懸念から下げ幅が拡大した。

トランプ大統領は先週、カナダに続きブラジルに50％、その後EUとメキシコに30％の関税を発表し、世界の株式市場の回復力を試している。それでも投資家たちはトランプ氏のこれまでの行動を見て、結局最初の関税率からは後退するだろうと予想し、米国株式市場を史上最高値に導いてきた。

アネックス資産管理のチーフエコノミスト、ブライアン・ジェイコブソン氏は「投資家はトランプ氏の30％関税の脅しをただのハッタリと見なしてはいけない」と指摘した。「このレベルの関税は懲罰的だが、米国よりもEUにより大きな打撃を与える可能性が高い」と述べた。

金融市場は4月2日の相互関税発表当時、株式と米国債の売り反応を示したが、その後関税措置の大部分が先送りされたことで、売りはほとんど反転した。

ペッパーストーンのシニアリサーチストラテジスト、マイケル・ブラウン氏はレポートで「これは明らかに『状況悪化を持ち出して交渉する』手法だ」と指摘した。彼は「現時点では、この手法が交渉の当事者を急がせ、短期間でより大きな譲歩を引き出そうとする手段である可能性が高い」と述べた。

ドイツ銀行のストラテジスト、ジョージ・サラベロス氏は「トランプ氏によるパウエル議長解任の可能性はあまりにも過小評価されており、それは米ドルと米国債売りを誘発しうる主要リスクだ」と強調した。サラベロス氏は、トランプ氏がパウエル氏を強制的に解任した場合、その後24時間以内にドルは少なくとも3～4％下落する可能性が高く、米国債売りにより国債金利が30～40ベーシスポイント（1bp＝0.01％）急騰すると予想した。

トランプ大統領とその側近たちは先週後半から、ジェローム・パウエルFed議長による連邦準備制度ビル改修工事への批判を強めている。これはパウエル議長をFed理事会から解任する根拠とするための動きと解釈されている。トランプ大統領は前夜遅くにもパウエル議長への批判を繰り返し、「パウエル氏が辞任すればそれは良いことだ」と述べた。

今週はユーロ圏と米国のインフレ率を含む複数の経済指標が発表される。主要企業の第2四半期決算発表も今週から始まる。ウォール街は2023年半ば以降で最も低調な決算発表になると予想している。

Kim Jeong-a 客員記者 kja@hankyung.com