「ハト派パウエル」の効果終了？…ビットコインが11万ドル割れの可能性

「ジャクソンホール演説」からわずか1日

下落に転じたビットコイン

「市場の不確実性が圧倒」

今月中に11万ドルを下回る可能性も

ジェローム・パウエル米Fed議長のハト派（金融緩和志向）発言にもかかわらず、ビットコイン（BTC）の価格下落が一段と加速している。今月中に11万ドルを割る可能性も指摘されている。

25日、仮想通貨市況情報サイト「コインマーケットキャップ」によると、ビットコインはこの日基準で前日比約2.5%下落し、11万1,000ドル台で取引されている。1週間前と比較すると約3%の下落だ。

当初、ビットコイン価格は22日に11万1,000ドル台から11万7,000ドル台まで急騰した。パウエル議長が同日、米ワイオミング州ジャクソンホールでの講演で金利引き下げへの転換を示唆した影響だ。パウエル議長のハト派発言直後、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のFedWatchでは、連邦準備制度の9月基準金利0.25%ポイント引き下げ確率が従来の70%台から90%台まで急増した。

パウエルの「微妙なハト派」

しかし上昇は長続きしなかった。ビットコイン価格はパウエル議長のジャクソンホール講演からわずか1日後の23日、下落に転じた。その後も週末にかけて低調が続き、この日には11万1,000ドル台まで下落した。わずか3日でジャクソンホール演説直前の価格水準に戻った形だ。

パウエル議長の「微妙な発言」が、ビットコイン価格下落の主な要因となった。パウエル議長は22日の講演で金利引き下げの可能性には言及したが、明確なシグナルはなかった。昨年のジャクソンホール会議で「金融政策を見直す時だ」として金利引き下げの必要性を断言したのとは対照的だ。アンドリュー・グランサムCIBCチーフエコノミストは「8月の雇用統計次第で（Fedが）9月に利下げするか10月にするかが決まるだろう」と述べた。

来月利下げが実施されても、連続した金利引き下げサイクルに移行する可能性はまだ高くなく、不確実性を強めている。サンタンデール・キャピタル・マーケッツのスティーブン・スタンリー米国チーフエコノミストは「9月の（Fedの）メッセージは恐らく『1度下げて経過を見る』というものになるだろう」と分析した。ニック・ラックLVRGリサーチ ディレクターは「ビットコイン急落は『市場再調整』が反映されたものだ」としたうえで、「続く市場不確実性がパウエル議長のハト派演説を上回った」と説明した。

ビットコイン“クジラ”も「大量売却」

クジラ（大口投資家）の動向もビットコイン価格を押し下げた要因とされる。ジェイコブ・キング・ウェイルワイヤー最高経営責任者（CEO）はこの日X（旧Twitter）で「本日のビットコイン急落はあるクジラがビットコインを大量に売却し、イーサリアム（ETH）を購入したことが原因と推定される」と述べ、「当該クジラはこれまでに20億ドル（約2兆8,000億ウォン）分のビットコインを売却した」と明かした。続けて「6億7,000万ドル（約9,000億ウォン）分をさらに追加売却中」とし、「（売却）資金の大部分はイーサリアムに移動している」と付け加えた。

市場では、ビットコイン価格がまもなく11万ドルを下回る可能性が高いとみている。世界最大のベッティングサイト「ポリマーケット」では、ビットコインが今月中に11万ドル以下になる確率が前日（20%）から47ポイント急上昇し、67%を記録した。ビットコインが11万ドルを割ったのは先月初めが最後だ。

こうした状況でビットコインのドミナンス（市場シェア）も低下している。コインマーケットキャップによれば、ビットコインのドミナンスはこの日基準で57.5%と1ヶ月前（60.6%）より3.1ポイント減少。これに対し、同期間のイーサリアムドミナンスは11.6%から14.3%へ2.7ポイント増加した。ザ・ブロックは「（ビットコインのドミナンス低下）は投資家の関心がアルトコインへ向かっていることを示唆している」と報じた。

ビットコインから流出した資金がイーサリアムに向かう可能性も浮上している。実際、米国ビットコイン現物ETFは今月22日時点で6営業日連続の資金純流出となった一方、イーサリアム現物ETFは2営業日連続純流入を記録した。ダークポスト・クリプトクアント寄稿者は「先月以降、バイナンスのクジラによるイーサリアムの現物および先物買いが大幅に増加した」とし、「こうした買い増しがイーサリアム価格を5,000ドルまで押し上げる可能性が高い」と述べた。