「デジタル経済G2」へ…ミン・ビョンデク「ステーブルコインは韓国の生存課題」

ミン・ビョンデク民主党議員・韓経ブルーミングビット

「デジタル資産基本法政策セミナー」開催

韓国、デジタル経済G2へ飛躍するチャンス

ウォン建てステーブルコイン、韓国の生存課題

デジタル資産基本法、国家競争力を高める

学界「信用供与を制度化すべき」との声も

ミン・ビョンデク共に民主党議員がデジタル資産基本法を基に韓国をデジタル経済「G2」へ飛躍させる青写真を打ち出した。特にウォン建てステーブルコインが基軸通貨国でない韓国に新たなチャンスとなると述べた。

ミン議員は26日、ソウル汝矣島国会議員会館で開かれた「131兆ウォンの国富流出を防げ：デジタル資産基本法と制度内資金リショアリング戦略」政策セミナーの基調発表を通じて「デジタル資産市場は予算を使わずにG2になれるチャンス」だと述べた。

今回の政策セミナーはミン議員が代表発議した「デジタル資産基本法」や信用供与、ウォン建てステーブルコイン導入など、デジタル資産産業の核心課題について議論するために設けられた。特に規制の空白などのイシューにより、130兆8000億ウォンにのぼる国内デジタル資産が海外へ流出したとされている中、これを正し、いわゆる「リショアリング（reshoring）」を促進する趣旨で開催された。

ミン議員はデジタル資産は「逆らうことのできない流れ」だと強調した。彼は「私たちは今、単なる技術変化ではなく、経済秩序そのものが変わるデジタル大転換の時代に立っている」とし、「金融、貿易、決済、資産管理の全ての流れがデジタル基盤で再編されている」と語った。続けて「ソブリンAIの開発には100兆ウォンを注ぎ込んでいるが、デジタル資産は規制体制を変えるだけでよい」とし、「特にウォン建てステーブルコインはソブリンAIとセットだ」と付け加えた。

「ウォン建てステーブルコインは韓国の生存戦略」

ウォン建てステーブルコインを「韓国の生存課題」だと指摘した。ミン議員は「ステーブルコインは単なる決済手段を超え、各国間の通貨・経済主権分野でデジタル競争の核心として位置付けられた」とし、「ウォン建てステーブルコインは避けられない韓国の生存課題」だと説明した。そして「各国が自国通貨を基にステーブルコインを発行し、経済領土を拡張している状況で、私たちは『誰が、どう発行すべきか』という原論的な問いに囚われている」とし、「競争国はすでにデジタル資産国家戦略を策定し、スピード感を持って動いている」と述べた。

ウォン建てステーブルコイン発行者を銀行に限定すべきという韓国銀行の立場を反論した。イ・チャンヨン韓国銀行総裁は最近、国会企画財政委員会で「（ウォン建てステーブルコインは）銀行から導入し、段階的に拡大していくのが望ましい」と述べたことがある。これについてミン議員は「レガシー金融で培ったノウハウをデジタル資産へそのまま適用することはできない」とし、「韓国銀行は現行の管理体制でウォン建てステーブルコインを管理できないことを理由に制動をかけてはいけない」と言及した。

香港などの競争国の事例にも言及した。先立って香港は今月初め、ステーブルコインに関する具体的なガイドラインが含まれた条例を施行した。ミン議員は「最近、香港議会の議員に会い、ステーブルコイン発行主体について尋ねた」とし、「香港は銀行をはじめ全ての法人がステーブルコインを発行できるとしている」と語った。続けて「ただし香港は認可の際、利用用途を最も重視している」とし、「作ったのに利用されないコインは許可しない方針だ」と付け加えた。

ミン議員は先立って6月に発議したデジタル資産基本法が、国内デジタル資産産業育成のシグナルとなりうると見ている。彼は「デジタル資産基本法があれば技術と資本が韓国に戻り、国家競争力を高めることができる」とし、「デジタル資産基本法は韓国がデジタル経済G2へ飛躍するために不可欠な歴史的な第一歩になる」と強調した。

「信用供与を制度化すべき」との声も

続く発表では国内仮想資産市場のレバレッジ取引を許可すべきとの主張も出た。イ・ジョンソプソウル大学経営学科教授は「仮想資産市場で現物投資は低迷し、先物などのデリバティブ中心へ再編されている」とし、「市場規模を考えれば信用供与の許容は必須だ」と述べた。

国内では仮想資産レバレッジ取引が制限されているため、資金が持続的に海外へ流出しているとの指摘だ。イ教授は「昨年末基準で仮想資産全体取引量に対するデリバティブの比率は70～80％水準」とし、「国内仮想資産デリバティブの直接取り扱いが制限されているため、個人と法人の海外取引所利用が固定化している」と述べた。続けて「資金のオフショア化（海外移転）現象が続いているのは、国内に競争力あるデリバティブや信用供与手段が不足しているためだ」とし、「これにより投資家保護の空白、国内流動性低下、税源の海外流出などの問題が発生した」と説明した。

海外に流出した資金のリショアリング（国内回帰）をウォン建てステーブルコインで誘導できるとの見方もあった。チョ・ジェウ漢城大学教授は「アメリカはもちろん欧州連合（EU）、日本などの主要国は数年前から自国通貨基盤のステーブルコインでデジタル経済の影響力を高めている」とし、「ウォン建てステーブルコインの制度化が遅れれば、ドル建てステーブルコインの市場支配力が固定化し、回復が難しいレベルに達する可能性もある」と指摘した。続けて「（ウォン建てステーブルコインを通じて）海外へ流出したドル建てステーブルコイン資金をウォン建てステーブルコインに還流させることができ、追加的な資金流出も防げる」と付け加えた。

またチョ教授はリショアリングした資金を吸収するためのシステムを体系化すべきだと述べた。彼は「（ウォン建てステーブルコイン）制度化で資金が流入しても運用先の議論は不十分な状況」とし、「短期国債などの供給拡大を検討し短期安全資産を拡充、急激な償還状況でも安定的に資金を返済できる政策的措置も整備すべきだ」と語った。