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131兆の海外流出を防げ…「ウォンステーブルコイン・デリバティブ商品の制度化が急務」

ソース

Minseung Kang

概要

「ウォンステーブルコイン」とデジタル資産「デリバティブ」の制度化が、国内資金流出防止や海外投資家流入のため急務とされた。
専門家は「信用供与」やデリバティブ市場の制度化が国内法人のヘッジ手段確保およびグローバル競争力強化に不可欠だと強調した。
国家主導の「ステーブルコイン」インフラ整備と迅速な規制整備が、国内デジタル資産市場成長の重要課題となっていると伝えた。

民ビョンデク民主党議員・ハンギョンブルーミングビット

「デジタル資産基本法政策セミナー」開催

デジタル資産デリバティブ商品の制度化が必要

「ウォンステーブルコイン」は資金流入の窓口

国家主導で先制的に構築が必要

法人参入のための迅速な規制整備が求められる

(左から) カン・ヒョンジョンキム＆チャン法律事務所弁護士、キム・ジェジンデジタル資産取引所共同協議体(DAXA)常任副会長、リュ・ヒョクソン KAIST教授、イ・ジュヒョン Bithumb戦略法務室長、イ・ヘブン Upbit投資家保護センター長が26日、ソウル汝矣島国会議員会館で「131兆の国富流出を防げ：デジタル資産基本法と制度圏内資金リショアリング戦略」政策セミナーでパネルディスカッションを行っている。 / 写真=ブルーミングビット

26日、ソウル汝矣島国会議員会館で、民ビョンデク共に民主党議員と韓経メディアグループのブルーミングビットが「131兆の国富流出を防げ：デジタル資産基本法と制度圏内資金リショアリング戦略」政策セミナーを共同開催し、学界・法曹界および専門家らはウォンステーブルコイン発行とデジタル資産デリバティブ商品の制度化をこれ以上先送りできないと述べた。

イ・ヘブン Upbit投資家保護センター長は「当局は仮想資産信用取引が国内市場に及ぼす影響と利用者の選択権を考慮してガイドラインを作成していると理解している」とし、「米国ではトランプ政権が急速に仮想資産分野を育成している。わが国も原則に基づく規律体制の整備が急がれる」と述べた。続けて「国内も速やかに大きな方向性を定め、海外取引と国内投資家間の双方向の流れを制度的に管理できるようにすべき」と語った。

仮想資産の信用供与は、投資家が担保を預けて必要なコインを借りて買い（ロング）・売り（ショート）ポジションを取れるようにする制度的な仕組みを指す。これはグローバル競争力強化のための重要課題でも挙げられた。

グローバル競争力強化の観点からも、仮想資産信用供与の制度化は重要な課題とされた。キム・ジェジン DAXA常任副会長は「信用供与の制度化は潜在的に長らく議論されてきており、必要性も継続的に提起されてきた」「海外の主要取引所はすでに現物取引とデリバティブを融合したテンプレートを提供し、大規模な資金流入を導いている。国内業界・当局・立法機関が協力してグローバル競争力を高める制度的基盤を築くべき」と説明した。

イ・ジュヒョン Bithumb戦略法務室長は「法人は専門的投資の性格上、常にヘッジ手段を必要とし、これはデリバティブなしには不可能だ」「信用供与のフレームワークと制度的議論が整えば、韓国もグローバル基準に合致した規制体制に向かえるだろう」と展望した。さらに「金融当局が下半期に法人の仮想資産投資参入を認めると予告しているだけに、迅速な規制整備が必要だ」と付け加えた。

カン・ヒョンジョンキム＆チャン法律事務所弁護士も「国内市場は個人投資家中心で形成されているため、デリバティブや信用供与に対する需要を制度的に認めざるを得ない」とし、「デジタル資産基本法は資本市場法を参考にしつつ、事業者がデジタル資産の特性を反映して独自に信用供与限度を設定するなど柔軟性を持たせる必要がある」と提案した。

リュ・ヒョクソン KAIST教授は「現在（仮想資産）デリバティブが資本市場法のみで管理されているのが最大の障害」とし、「まずデジタル資産基本法にデリバティブを明記し、その後制度圏拡大の基盤を整えることが重要」と強調した。

ウォンステーブルコイン、アジア資金流入の『ゲートウェイ』

(左から) カン・ビョンハメリッツ証券戦略企画担当常務、キム・ホジンシャードラボ代表、リュ・ヒョクソン KAIST教授、チョ・ジンソク CODA代表が26日、ソウル汝矣島国会議員会館で「131兆の国富流出を防げ：デジタル資産基本法と制度圏内資金リショアリング戦略」政策セミナーでパネルディスカッションを行っている。 / 写真=ブルーミングビット

続く2回目のパネルディスカッションでは、専門家たちがウォンステーブルコインが単なる資金リショアリング（国内復帰）の手段にとどまらず、韓国金融市場に海外資金を呼び込む新たな窓口となり得ると評価した。

カン・ビョンハメリッツ証券戦略企画担当常務は「ウォンステーブルコインは単に海外に流出した資本を呼び戻すリショアリングのレベルを超え、グローバル投資家や金融インフラに疎外された地域までも国内市場に流入させる効果が期待できる」と述べた。カン常務は「適格事業者がインフラを構築し、既存の信頼性を基盤に安定性を提供するなら技術的ハードルは高くないだろう」と見解を示した。

さらに、ステーブルコインはWeb3時代の「App Store」のように、エコシステム全体を支えるコアプラットフォームとしての役割も担うとの見方も示された。キム・ホジンシャードラボ代表は「Web3時代にはコアレイヤーであるステーブルコインを先制的に構築した国家だけが新たなユニコーンを輩出できる」と述べ、「ステーブルコインはモバイル市場のAndroid・iOSやApp Storeのようにオペレーティングシステム（OS）の役割を果たす。これは産業の発展はもちろん、今後登場するスタートアップや生態系参加者たちの基盤となるだろう」「ステーブルコインは必ず国家が主導的に設計すべきだ」と説明した。

リュ・ヒョクソン KAIST教授は「ウォンステーブルコインも単なる発行にとどまらず、実需を創出できる方式で設計すべき」とアドバイスした。リュ教授は「韓国はすでにプラットフォーム・文化・経済力で世界3大強国として挙げられるだけに、これをグローバル化する戦略が重要だ」「『ウォンスコ』（ウォンステーブルコイン）市場を正しくつくれば、基軸通貨を基にした新たなチャンスを生み出せる」と強調した。

チョ・ジンソク CODA代表も「国内には仮想資産ベースのレンディング・先物・デリバティブ市場がなく、法人たちがヘッジ（リスク回避）手段を見出せていない」とし、「制度が迅速に整備されなければ、法人市場も海外勢に奪われかねない」と指摘した。続けて「新規事業分野はグローバルで急速に拡大しているだけに、完璧主義的アプローチはむしろ遅れを取ることになる」「迅速な対応と改善を重視する文化が必要だ」と付け加えた。

カン・ミンスンブルーミングビット記者 minriver@bloomingbit.io