トランプ、Fed理事会の掌握を試み…米長短金利差が3年ぶりの最高値に

「利下げ反対」のクック理事が解任された後

30年債金利が上昇、2年債は下落

「Fedの独立性が失われればインフレを引き起こす」

ドナルド・トランプ米大統領が米国の中央銀行（Fed）を掌握しようとする動きを加速させる中、米国の長短国債金利差が3年ぶりに最も大きく拡大した。

27日、金融情報サイトのインベスティングドットコムによると、前日の2年物米国債金利は前取引日より1.42ポイント下落し、年3.677%で取引を終えた。一方、30年物米国債金利は同期間に0.39ポイント上昇し、年4.908%で取引を終えた。その結果、米国の長短金利差（30年物－2年物）は1.23ポイントまで広がった。これは2022年1月以来最も大きな数値だ。フィナンシャル・タイムズ（FT）は「トランプ大統領によるFedへの介入懸念が高まる中、短期金利は下がったが、今後米国でインフレーション（物価上昇）が引き起こされるという投資家の予測が増加した」と分析した。

Fedに利下げを強く要求してきたトランプ大統領は25日、住宅ローン詐欺の疑いが持たれているリサ・クックFed理事を即時解任すると発表した。翌日、トランプは閣議でクック理事の後任について「私たちはそのポストに就く人物に非常に満足するだろうし、そして間もなく（理事会で）過半数を占めるようになる」とし、「素晴らしいことになる」と述べた。ウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）は「新しいFed理事にはデイビッド・マルパス前世界銀行（WB）総裁が有力だ」と見通した。

市場では、トランプ大統領がクック理事の後任を任命すれば、現在のFed理事7人中4人を自身が指名する人材で占めることになると見ている。トランプ大統領は最近辞任したアドリアナ・クグラー理事の後任にスティーブン・マイロン前ホワイトハウス国家経済会議議長を指名しており、クック理事の後任も閣議決定される見通しだ。

Fed理事会がトランプ陣営の人選で構成されれば、米国政権による中央銀行の統制が大きく強化されると予想されている。専門家は、Fedの独立性毀損への懸念から長期金利がさらに上昇する可能性があると指摘している。キャピタル・エコノミクスのスティーブン・ブラウンアナリストは「Fedがはるかに政治的な領域に戻ってきていることは明らかだ」と述べ、「これは金利見通しへの不確実性を高め、長期金利の上昇見通しにつながる」と予測した。Fed副議長出身のアラン・ブラインダー・プリンストン大学教授は「トランプ大統領の試みは明白に連邦準備制度の独立性を損なおうとするものだ」と指摘し、「経済的ショックと高インフレにつながるだろう」とした。

ただしFedはクック理事の職務が有効であるとしてトランプ氏の解任措置に反発しており、双方の間で法的攻防が続く見通しだ。Fedはこの日声明で「法律のとおりその任務を遂行する」と強調した。

キム・ドンヒョン記者 3code@hankyung.com