「韓国 米関税引き上げの余波大…来年の成長率を削る」

韓国銀行「韓米FTAで無税だったが15%に…影響大"

"自動車・金属・機械などに打撃"

自由貿易協定(FTA)により免除されていた米国の関税が最近の協議で引き上げられたことで、わが国経済に大きな打撃を与えるとの分析が出た。

韓国銀行が28日に発表した「米国の関税政策が我が国経済に及ぼす影響」報告書によると、米国のトランプ政権発足前の平均と比較して協議後の我が国の関税率引き上げ幅は約15%ポイント(p)で、50か国のうち18位と集計された。韓国銀行は報告書で「(引き上げ幅が)中上位グループに属し、結果的に関税の影響が大きい」とし、「欧州連合(EU)·日本と異なり我が国は韓米FTA適用で既存の関税率が0%であったうえ、鉄鋼・自動車などの品目の関税の露出度が比較的高く(平均関税率の)引き上げ幅も大きい」と説明した。

品目別の米国関税露出度は2024年基準で各国の対米国輸出額のうち当該品目の比重で定義されているが、我が国は △自動車が1位 △鉄鋼·アルミニウム·銅が5位 △半導体が8位 と把握された。モデル等を通じてこうした米国関税の変化の影響を分析した結果、新しい米国関税政策は我が国の今年と来年の成長率をそれぞれ0.45%p、0.60%p下押しすると推定された。

米国関税の影響は大きく貿易・金融・不確実性の経路を通じて韓国経済に伝達される。まず貿易面では、米国関税の引き上げで輸出コストが上がり、米国内の物価上昇で総需要も減れば対米輸出が大きく縮小する。米国外の国々の輸入需要も米国関税による成長鈍化で減少し、米国外向けの輸出も全体的に減少すると予想された。

特に高い関税率が適用される金属・機械と対米輸出比重が大きい自動車などの打撃は避けられない。金融面でも米国関税がインフレ(物価上昇)圧力を強め米国の金融政策がより引き締め的に運営されれば、国内外の金融環境の改善が遅れ実体経済にも悪影響を及ぼす可能性がある。

不確実性の経路は企業と家計が米国の関税状況を見守り経済の意思決定を遅らせることに伴う投資・消費の抑制現象を指す。各経路の今年と来年の成長率への影響はそれぞれ △貿易 -0.23%p·-0.34%p △金融 -0.09%p·-0.10%p △不確実性 -0.13%p·-0.16%p と推定された。

韓国銀行は「米国関税政策の実施後、最近まで国内外の影響は相互関税猶予、企業の負担吸収などで懸念より小さかったが、今後拡大するだろう」とし、「米国へ向かっていた他国の輸出が国内に転換されれば産業の生態系を乱す可能性があり、米国現地生産の拡大は国内産業の空洞化を引き起こし雇用縮小と人材流出が生じることもあり得る」と警告した。

アン・ヘウォン ハンギョンドットコム記者 anhw@hankyung.com