米国金融当局, 'デジタル資産財務戦略' 採用企業の株価急騰を精密調査

米国の金融当局は、ビットコイン(BTC)などの仮想資産(暗号通貨)の購入を主要戦略として掲げる企業の株式取引パターンを調査している。ここ数か月で「デジタル資産トレジャリー(Digital Asset Treasury, DAT)」を導入すると表明した企業が急増する中、発表直前に異常な取引量や株価の急騰が見られたため、当局が注視している。

25日(現地時間)のウォール・ストリート・ジャーナル(WSJ)によれば、米国証券取引委員会(SEC)と金融業規制機構(FINRA)は今年に入りこのような戦略を発表した200余りの企業のうち一部に書簡を送り、関連の疑惑を提起した。ただし現時点で特定の企業や投資家が実際に制裁の対象に指名されたかどうかは明らかになっていない。

当局は特定企業の株価が発表直前に異常に急騰した事例を問題視し、公正公示規則(Regulation Fair Disclosure)違反の可能性を警告した。該当規則は上場企業が特定の投資家やアナリストのみに重要な未公表情報を提供することを禁じている。

デイビッド・チェイス元SEC弁護士は「こうした書簡は概してインサイダー取引の調査につながる最初の段階だ」と述べ、「実際に制裁につながるかどうかは不明だが、企業と市場にかなりの緊張感をもたらす」と語った。

仮想資産の資産運用アドバイザリー会社アーキテクト・パートナーズ(Architect Partners)によると、今年に入り合計212の企業が株式・社債の発行を通じて約1020億ドルを調達し、ビットコインやトークンを購入すると発表した。これはその戦略モデルに従う動きだ。

問題はこの過程で非公開の合意が守られていない事例が見つかった点だ。企業は外部投資家と接触して資金調達を協議する際に秘密保持契約(NDA)を締結するが、一部の企業では発表直前に株価が急騰し、情報漏洩の疑いが浮上した。

ジャスティン・プラット(グッドウィン法律事務所のパートナー)は「株価が取引直前に過度に変動すると価格設定自体が困難になり、取引が不成立になるリスクが高まる」と述べ、「情報漏洩はインサイダー取引の疑いだけでなく、実際の資金調達過程にも悪影響を及ぼす」と指摘した。