40万ハイニックス・9万電子…コスピを押し上げた

OpenAIとの協力で半導体株急騰

HBM 月90万枚の供給要請

SKハイニックス、取引中に40万5,000ウォン

サムスン電子、4年9か月ぶりに9万突破

「3800点も問題なし」 証券街の見通し

コスピ指数が未踏の3500台の高みに到達できたのは『半導体株ラリー』のおかげだ。OpenAIとの協力により、サムスン電子とSKハイニックスの高帯域幅メモリ（HBM）売上が急増すると見込まれているためだ。国内の代表選手である半導体株を背にしたコスピ指数が当面堅調な上昇を続けるだろうという見方が支配的だ。

40万ハイニックス・9万電子が作った3500

2日、コスピ指数は2.70%上昇して3549.21で取引を終えた。半導体株がけん引した。サムスン電子とSKハイニックスがOpenAIのAIプロジェクト『スターゲート』に主要協力社として参加することになったためだ。OpenAIは月90万枚のHBM供給を国内半導体企業に要請した。

この日、証券取引所市場でSKハイニックスは9.86%急騰した。取引中に40万5,000ウォンまで上昇した。サムスン電子は3.49%上昇して8万9,000ウォンで取引を終えた。取引中に9万300ウォンまで跳ね上がり、2021年1月以来4年9か月ぶりに『9万電子』に到達した。

ハンミ半導体(6.01%)、テス(5.05%)、テックウィング(2.52%)など主要な半導体素材・部品・装備（ソブジャン）銘柄も軒並み上昇した。証券業界の関係者は「OpenAIが要請した量は単純計算で毎月10兆ウォン分だ」とし「第2四半期のSKハイニックスの売上が約22兆ウォンだった点を考慮すれば、国内半導体企業の業績が大きく増えることは容易に予想できる」と述べた。

メモリ半導体のスーパースサイクル到来への期待も半導体株を押し上げている。AIブームでHBMの需要が急増する中、半導体メーカーが既存のDRAM生産ラインをHBM生産用に転換したためDRAM生産量が急激に減少したことによる。長期低迷に陥っていたNANDもAIデータセンター向け需要が爆発的に増え、供給過剰状態が解消された。前日に米国ニューヨーク市場でメモリ半導体企業マイクロン・テクノロジーの株価が8.9%急騰した点も国内半導体株に好影響を与えた。

OpenAIと政府が国内次世代AIデータセンター建設のパートナーシップ契約を結んだこともあり、サムスン物産(4.93%)など関連株も急騰した。AIデータセンター建設とともに電力網への投資も進むとの期待が高まったため、HD現代エレクトリック(4.87%)、ヒョシン中工業(2.69%)なども堅調だった。

「半導体業がコスピ上昇を持続させる」

証券街では当面、半導体株の高騰が続くとの見通しを示している。海外投資銀行（IB）もサムスン電子とSKハイニックスの目標株価を相次いで引き上げた。先月末、日本の野村証券はSKハイニックスの目標株価を54万ウォン、サムスン電子を12万3,000ウォンにそれぞれ引き上げた。『半導体の死神』と呼ばれ半導体悲観論を展開していたモルガン・スタンレーも先月末、サムスン電子の目標株価を8万6,000ウォンから9万6,000ウォンに引き上げた。

DRAM半導体価格の上昇、グローバルなテック企業による継続的なAI投資などにより、半導体企業の利益見通しが着実に上方修正されており、株価も伴って上昇する可能性が高いという分析だ。イ・ウンテクKB証券資産配分戦略チーム長は「有価証券市場上場企業の1株当たり利益（EPS）が大局的に上昇する局面では底値から平均60〜80%上昇するが、今回は底値から11%しか上がっていない」とし「半導体業種の利益上方分が約20%程度しか反映されていない」と述べた。

半導体株ラリーに支えられ、コスピ指数も上昇カーブを描くとの見通しが支配的だ。チョン・ソンハン シンハン資産運用最高投資責任者（CIO）は「半導体株だけが上昇を維持しても、PBR（株価純資産倍率）1.2倍水準に相当する3800台まで無難に定着するだろう」と予想した。

政府の資本市場先進化政策への期待もまだ生きているとの指摘だ。キム・ハクギュン シンヨン証券リサーチセンター長は「企業のコーポレートガバナンス改善作業は韓国市場固有の好材料だ」とし「上昇トレンドに入れば過度に上がる傾向のある株式市場の特性上、今よりさらに上昇する可能性が高い」と述べた。

シム・ソンミ／メン・ジンギュ／チョ・アラ／ソン・ハンギョル記者 smshim@hankyung.com