'財政拡大'を主張する高市早苗選出で日本株急騰、円暴落

短期国債金利は低下、長期国債金利は財政不安で急騰

金価格は4,000ドルに迫り、ビットコインも123,600ドル付近で取引

財政および金融緩和政策を支持する高市早苗が与党代表に選出され、次期首相と見込まれる中、6日（現地時間）日本株は5%以上急騰し、史上初めて48,000ポイントを突破した。

一方、円は8月1日以来初めて1ドル＝150円を超え、ドルに対して2%超暴落し、ユーロに対しては1.8%下落した。財政政策への懸念から長期国債は売りが殺到し、日本の30年国債金利はこの日、過去最高を記録した。

一方、米国の政府機関閉鎖が長引く中、投資家の不安から金は4,000ドルに迫る3,944ドルで過去最高を記録した後、3,920ドル台後半で取引されている。前日に125,689ドルで史上最高値を更新したビットコインも、アジアと欧州市場でこの日も123,600ドル付近で取引が続いた。

この日、日本の40年満期国債利回りは1日で最大17ベーシスポイント（1bp=0.01%）急騰し、3.55%を記録した。基準金利である10年満期国債利回りは2008年のグローバル金融危機以降の最高値である1.68%まで上昇した。これは財政拡大策で政府支出が増え、インフレ圧力が強まるとの見通しによるものだ。

しかし、短期国債金利は利上げの可能性が低くなったとの見方から長期国債とは逆方向に動いている。2年物日本国債利回りは4bp低下して0.9%を記録した。円スワップ市場では12月までに日本銀行の利上げ確率を41%と見込んだ。2日前の3日の68%から大幅に下落した。

1年前、高市早苗氏は日本銀行の利上げ決定を「愚かな行為」と批判したが、最近ではより抑制的な表現で中央銀行の政策は政府と一致すべきだと述べた。

モルガン・スタンレーMUFG証券のエコノミストは「日本の次の政府が極端な財政拡大を推進したり、日本銀行に政治的圧力をかけるという懸念は誇張されている」と指摘した。むしろ高市早苗氏の立場は上田和夫日本銀行総裁の「慎重なアプローチ」と一致しているようだ、と述べた。

一方、先日3日に最高値を突破した米国のS&P500指数先物はこの日、東部時間の早朝に0.3%上昇した。

スタンダードチャータード銀行のデジタル資産リサーチ責任者ジェフリー・ケンドリックは「今回は米国政府の閉鎖が金融市場にとって重要だ」と指摘した。「今年、ビットコインは『米国政府リスク』とともに取引されてきており、ビットコインと米国債のプレミアムとの関係でよく示されている」と説明した。

ケンドリックは「米国政府閉鎖期間中にビットコイン価格は上昇して135,000ドルに達するだろう」と予測した。

キム・ジョンア 客員記者 kja@hankyung.com