金·ビットコイン·株式 同時急騰…「本当の好況ではなくドル不安の兆候」

金とビットコイン(BTC)、株式が同時に急騰し、異例の「資産ラリー」が展開している。専門家は生産性向上よりもドル価値の下落に対する不信が資産価格上昇を引き起こしていると警告した。

6日（現地時間）ビーインクリプト(BeInCrypto)によれば、金、銀、ビットコインに加え米国のS&P500指数までも上昇基調を続けている。特にビットコインはアップトーバー(Uptober)ラリーの中で12万5千ドルを突破し、一週間で10%以上上昇し、金は今年だけで40回史上最高値を更新して時価総額は26兆3千億ドルに達した。銀も年初来で60%以上上昇した。

金融分析機関ザ・コベイシ・レター(The Kobeissi Letter)は「金とS&P500の相関係数が0.91に達し、今年この二つの資産が91%の時間帯で同じ方向に動いた」とし、「これは安全資産とリスク資産が同時に上昇する異常な現象だ」と分析した。

市場の専門家は今回の同時上昇が実体経済の成長の結果ではなく、米ドル価値に対する信頼の弱まりによるものだと指摘する。ザ・コベイシ・レターは「ドルは1973年以来最悪の年間パフォーマンスを記録しており、今年だけで10%下落した」と伝えた。ドルの購買力は2020年以降約40%低下したとされている。

米連邦準備制度(Fed)の緩和的な金融政策もこの流れに影響を与えた。CMEのFedWatchツールによれば、市場は10月会合で追加利下げの可能性を95.7%織り込んでいる。ザ・コベイシ・レターは「連邦準備制度がインフレが依然高い状況で利下げを行っている」とし、「これは資産が新たな金融政策の時代を反映する動きだ」と評価した。

シャナカ・アンスレム・ペレラ(Shanaka Anslem Perera)市場分析家は「利下げ下のインフレ局面で金、ビットコイン、株式、不動産が同時に上昇するのは『通貨パニックがゆっくり進行している姿』であり、これは資産価値の上昇ではなく通貨の購買力の崩壊を意味する」と述べた。

結局、専門家は今回のラリーが経済成長のシグナルではなく、法定通貨価値の下落と資産防衛心理に基づく結果だと診断している。ペレラは「これは好況ではなく、紙によって維持されるシステムの最後の段階だ」と付け加えた。